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中外製薬、2025年12月期第3四半期のIFRS決算短信を公表 通期予想を据え置き レナリスファーマ買収を発表【4519】

中外製薬、2025年12月期第3四半期のIFRS決算短信を公表 通期予想を据え置き レナリスファーマ買収を発表【4519】
この記事を書いた人

佐々木  雄性

名前:佐々木 雄性(ささき ゆうせい) ニックネーム:ユウ、あるいは「マーケット侍」 年齢:31歳 性別:男性 職業:株トレーダー(専業) 居住地:東京都・港区の高層マンション 出身地:神奈川県横浜市 身長:177cm 血液型:A型 誕生日:1994年6月12日 趣味:ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋 性格:冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。 投資スタイル 短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標(移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド)を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日(平日)のタイムスケジュール 6:00 起床:海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00~8:00:経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00~11:30:東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00~13:00:ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00~15:00:後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30~17:00:トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00~19:00:ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00~21:00:夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00~23:00:欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30:入浴後、翌日の準備をして就寝。


中外製薬、2025年12月期 第3四半期決算短信の要点

中外製薬株式会社(銘柄コード4519)は、2025年12月期第3四半期の連結決算をIFRS基準で公表しました。累計期間の売上収益は911,640百万円、前年同期比5.0%増、営業利益は429,827百万円、前年同期比2.7%増、四半期利益は305,602百万円、前年同期比3.3%増でした。基本的1株当たり四半期利益は185.70円となっています。

決算短信の補足資料によれば、2025年12月期の通期業績予想はCoreベースで売上収益1,190,000百万円、営業利益570,000百万円、当期利益410,000百万円、1株当たり配当予想250.00円(年間)とされ、Coreベースの指標に基づく数値で公表されています。IFRS実績とCore実績の差異も補足資料で開示されます。

主なポイント

国内製商品売上高は新製品・主力品の寄与により増加、特にフェスゴ、ピアスカイ、バビースモ、ヘムライブラ、エンスプリングの寄与が継続しています。海外製商品売上高はロシュ向け輸出の拡大が寄与し、海外売上の伸長が全体を押し上げました。研究開発費は前年同月比ほぼ横ばいの水準で推移していますが、Coreベースの営業利益は増加しています。

財務状態では総資産2,183,588百万円、株主資本1,890,107百万円、純資産比率は86.6%と比較的安定しています。キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フローが約2,572百万円、フリー・キャッシュ・フローは約3,732百万円と増加傾向を示しています。一方、現金及び現金同等物の期末残高は約4,564百万円となっています。

戦略的取り組みと今後の展望

今回の決算短信には、IgA腎症を主要適応とするsparsentanの日本・韓国・台湾における独占的な開発・販売権を取得するため、レナリスファーマ株式会社の全株式取得を決定したことが記載されています。クロージング対価は15,000百万円、アーンアウト対価として最大16,000百万円、ならびにsparsentanの日本・韓国・台湾における純売上高連動対価が支払われる可能性があります。これにより、IgA腎症および関連腎疾患領域のポートフォリオ拡大と収益機会の拡大が期待されます。

決算短信には、多数の臨床開発案件が列挙されており、薬剤の追加承認申請・開発進捗が報じられています。通期予想は引き続き堅調に推移する見通しで、配当方針は年間250円を想定しています。

このように、売上の成長とポートフォリオ拡充、そして戦略的買収の進展により、2025年通期の業績見通しは堅調に推移する見通しです。

今後の株価を予想

株価は上昇する

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4519|中外製薬
日時
2025年10月24日 17時00分
表題
2025年12月期第3四半期決算短信〔IFRS〕(連結)
資料
2025年12月期第3四半期決算短信〔IFRS〕(連結).pdf

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中外製薬、2025年12月期第3四半期決算IFRS補足資料公表【4519】

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佐々木  雄性

名前:佐々木 雄性(ささき ゆうせい) ニックネーム:ユウ、あるいは「マーケット侍」 年齢:31歳 性別:男性 職業:株トレーダー(専業) 居住地:東京都・港区の高層マンション 出身地:神奈川県横浜市 身長:177cm 血液型:A型 誕生日:1994年6月12日 趣味:ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋 性格:冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。 投資スタイル 短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標(移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド)を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日(平日)のタイムスケジュール 6:00 起床:海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00~8:00:経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00~11:30:東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00~13:00:ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00~15:00:後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30~17:00:トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00~19:00:ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00~21:00:夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00~23:00:欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30:入浴後、翌日の準備をして就寝。


概要と背景

中外製薬は2025年12月期第3四半期連結決算に関する IFRS補足資料を公表しました。今回の開示はIFRS実績とCore実績の比較、財務指標の解釈、開発パイプラインの最新状況、そして配当方針を含んでいます。資料は、がん領域・免疫疾患領域・神経疾患領域などの幅広いパイプラインと、ロシュとの収益連携の動向を併せて示しています。

財務の要点と見通し

Core実績ベースでは、1-9月の売上収益が3,332億円、1-9月のCore EPSは194.44円、通期は1株あたり250.00円と見込まれています。Core調整後営業利益は1-9月時点で約4,729億円と堅調に推移しており、Core営業利益率は約47〜49%の水準を維持しています。これに伴い、通期配当は1株250円とされ、創業100周年記念配当として150円を加えた構成になっています。

able> Core売上収益(累計、1-9月)3,332億円 Core調整後営業利益(累計、1-9月)4,729億円 Core EPS(累計、1-9月)194.44円 通期1株配当250円 ble>

開発パイプラインと最新動向

2025年10月24日現在の補足資料では、がん領域・免疫疾患領域・神経疾患領域・血液疾患領域・眼科領域・その他の領域といった幅広いパイプラインの現状が整理されています。特にKRAS G12C阻害剤「RG6330」は非小細胞肺がんの一次治療を対象とした第I/b/II相臨床試験を開始しました。一方、肝細胞がんなどの適応拡大を目的とした「RG6058」は一部領域で開発を停止しています。ロシュとの収益連携についても、ロシュ向けの売上・ロイヤルティ収入が開示され、共同開発が財務面にも寄与する構図が描かれています。さらにFoundation Medicineのがんゲノムプロファイルなど、診断機能の活用拡大も示されています。

留意点とリスク

本資料には将来予想が含まれており、為替変動、研究開発費の変動、臨床試験の成果、外部パートナーとの契約条件等が実績に影響を及ぼす可能性があります。投資判断に際しては、これらのリスクファクターを考慮する必要があります。

株主還元と財務の健全性

通期配当は1株あたり250円を想定しており、創業100周年記念配当を含めた構成とされています。Core指標の表現では、マージンが高位を維持しているほか、営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローの改善傾向が示唆されています。これにより資本効率の向上と安定的な株主還元が見込まれます。

注釈

本文はIR資料の記載内容に基づいて要点を解説したものであり、今後の業績は為替動向や臨床試験の結果等により変動する可能性があります。

今後の株価を予想

短期的には株価は上昇方向に動くと予想します。理由はCoreベースの高いマージン水準(約47〜49%)と堅調な1-9月のCore EPS約194.44円、通期予想EPS250円、創業100周年記念配当を含む堅実な配当方針、さらにパイプラインの進展とロシュとの収益協力の強化による成長期待が支えとなるためです。目標株価は7,600円程度と見込むべきと考えます。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4519|中外製薬
日時
2025年10月24日 17時00分
表題
2025年12月期第3四半期連結決算〔IFRS〕補足資料
資料
2025年12月期第3四半期連結決算〔IFRS〕補足資料.pdf

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佐々木  雄性

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決算補足資料に見る2025年中間期の動きと今後の注目点

塩野義製薬は2025年10月27日に 2026年3月期第2四半期決算補足資料を公表しました。4-9月期の実績は前年同期比較で大きく動く要因として、海外子会社の寄与とロイヤリティ収入の増加、そして鳥居薬品の連結子会社化に伴う会計上の資産の増加が挙げられます。特に鳥居薬品の連結化はのれん・無形資産・投資有価証券の増加をもたらし、直近の中間利益は前年同期比で小幅増となりました。一方で通期予想は修正され、売上収益は海外ロイヤリティの増加を背景に堅調を維持する見込みです。為替前提も見直されており、2025年度の想定レートが反映されています。

主な数値の要点表

able> 指標2024年度実績2025年4-9月実績通期予想 売上収益2,140 億円2,130 億円5,000 億円 ロイヤリティー収入1,215 億円1,293 億円2,615 億円 営業利益759 億円748 億円1,850 億円 中間利益829 億円835 億円1,880 億円 EBITDA867 億円858 億円1,793 億円 ble>

鳥居薬品の連結化の影響と財務状態の変化

鳥居薬品の連結子会社化に伴い、のれんおよび無形資産が大きく増加しています。具体的にはのれんが 157 億円から 393 億円へ、無形資産が 1,437 億円から 1,548 億円へ拡大しました。投資有価証券は 2,998 億円から 3,483 億円へ、現金及び現金同等物は 3,748 億円から 2,339 億円へ減少しています。これらは連結化に伴う資産の増減を反映しています。一方で資産総額は 15,353 億円→16,167 億円へ増加しています。負債側も増減があり、全体として資本合計は 13,625 億円→14,404 億円へ拡大しています。

セグメント別の動向と通期の見通し

国内医療用医薬品476 億円程度の売上高構成4-9月は国内・海外のバランスを取りつつ堅調通期は 1,435 億円程度を想定
海外売上高/ロイヤリティ収入海外売上高のCAGR 17.9%を示唆ロイヤリティ収入は 78 億円増の 1,293 億円海外比率の上昇が寄与

為替前提と開発品の状況

為替前提はドル円が平均 146、ユーロ円 171、ポンド円 197 付近を想定しています。開発品についてはCOVID-19関連薬剤のロイヤリティ収入の安定化を背景に、複数の領域で新薬の臨床進展が継続しています。なお主要開発の進捗は四半期ごとに開示されるため、今後の決算での動向に注目です。

今後の見通しと市場への影響

今回の中間期決算補足資料では、鳥居薬品の連結化による資産の増加と海外ロイヤリティ収入の拡大が、通期予想の修正を正当化する要因として挙げられています。海外事業の成長とロイヤリティ収入の安定は、長期的な売上の安定性を支えます。一方で研究開発費の増加や臨床試験の進展に伴う費用負担は短期的な利益押し下げ要因となり得ます。為替の影響も収益性に影響を及ぼす可能性があるため、投資家は為替動向と臨床開発の進捗に留意してください。

今後の株価を予想

中期的には株価は上昇方向へ動くと予想します。理由は鳥居薬品の連結化による資産の増加と海外ロイヤリティ収入の拡大、及び通期予想の修正が前向きな売上構造を示しているためです。ただし臨床開発費の増加や為替の変動は短期的な揺さぶり要因となるため、短期は横ばいから小幅の変動を想定します。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4507|塩野義製薬
日時
2025年10月27日 15時30分
表題
2026年3月期 第2四半期決算〈補足資料〉
資料
2026年3月期 第2四半期決算〈補足資料〉.pdf

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この記事を書いた人

佐々木  雄性

名前:佐々木 雄性(ささき ゆうせい) ニックネーム:ユウ、あるいは「マーケット侍」 年齢:31歳 性別:男性 職業:株トレーダー(専業) 居住地:東京都・港区の高層マンション 出身地:神奈川県横浜市 身長:177cm 血液型:A型 誕生日:1994年6月12日 趣味:ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋 性格:冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。 投資スタイル 短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標(移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド)を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日(平日)のタイムスケジュール 6:00 起床:海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00~8:00:経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00~11:30:東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00~13:00:ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00~15:00:後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30~17:00:トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00~19:00:ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00~21:00:夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00~23:00:欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30:入浴後、翌日の準備をして就寝。


本日提出されたIR資料に基づく要点と背景

塩野義製薬株式会社は、取締役会で完全子会社のシオノギファーマ株式会社を吸収合併することを決議しました。合併の効力発生日は2027年4月1日を予定しています。本合併は、中期経営計画「SHIONOGI Transformation Strategy 2030 Revision」に沿い、感染症薬を中心としたグローバル展開と事業規模の拡大を加速することを目的としており、生産機能と供給体制の一体運用を通じて変化の激しい市場環境に柔軟に対応できる体制を構築することを目指します。

合併の要点と背景

合併は、存続会社として塩野義製薬を置き、シオノギファーマを消滅会社とする吸収合併です。合併の対象は、医療用医薬品の研究開発・製造・販売およびこれら付随業務など、両社に関係する生産・供給機能全般です。株式の割当や新株予約権の発行は予定されておらず、現状の決算期である3月期を維持します。

この統合は、企業全体としての機能連携を高め、サプライチェーンの安定性を高めることを狙います。環境の地政学的リスクや規制強化といった外部要因がある中で、柔軟性の高い生産・供給体制を整備することで、感染症薬のグローバル需要に対する安定供給を支えると説明されています。

スケジュールと実施形態

基本合意書の締結予定日は2025年11月、合併契約の締結日を2027年2月、合併の効力発生日を2027年4月1日としています。なお、法的手続きの観点から、塩野義製薬は存続会社、シオノギファーマは消滅会社としての簡易吸収合併となります。

財務・業績への影響

合併は両社の間の統合であり、塩野義製薬の連結業績への影響は軽微と見込まれています。合併後の商号・所在地・決算期に変更はなく、全社の事業体制は現状と同様に運用される見通しです。

投資家への留意点

合併による短期的な市場反応は限定的と予想されますが、中長期的には生産・供給体制の強化による安定性とグローバル展開の加速が、企業価値の維持・向上につながる可能性があります。

要点のまとめ

able> 項目 内容 合併方式 吸収合併。存続会社は塩野義製薬、シオノギファーマは消滅会社。 対象事業 医療用医薬品の研究開発・製造・販売等の関連機能。 割当・新株発行 新株発行・金銭の割当なし。新株予約権の取扱いなし。 効力発生日 2027年4月1日(予定) 基本合意日・契約日 基本合意日:2025年11月予定/契約締結日:2027年2月予定 財務影響 連結業績への影響は軽微と見込まれる。 決算期・組織体制 決算期は3月期を継続。本合併後も組織体制の基本は変更なし。 ble>

結論

今回の吸収合併は、グローバル展開と生産供給体制の強化を狙うもので、連結業績への影響は限定的と見込まれます。市場の反応は短期的には穏やかで、長期的には事業の安定性とグローバル戦略の前進が評価される可能性があります。

今後の株価を予想

短期: 株価は小動き〜ほぼ不変。長期: 生産・供給体制の強化による安定性が評価され、0%前後の小幅上昇を想定。ただし合併の直接的な財務影響は軽微とされているため、過度な上昇は期待しにくい。要因としては、統合による即時の財務効果が限定的であることと、マーケットの評価が合併発表時に織り込み済みである可能性が挙げられる。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4507|塩野義製薬
日時
2025年10月27日 15時30分
表題
シオノギファーマ株式会社の吸収合併について
資料
シオノギファーマ株式会社の吸収合併について.pdf

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塩野義製薬 第2四半期決算、HIVLAIと海外事業堅調、通期予想を下方修正【4507】

塩野義製薬 第2四半期決算、HIVLAIと海外事業堅調、通期予想を下方修正【4507】
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佐々木  雄性

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塩野義製薬 第2四半期決算概要と今後の展望

本IR資料「***~***」によると、塩野義製薬(銘柄コード:4507)は2025年度第2四半期(中間期)決算の概要を公表しました。売上高と営業利益は前年同期と同水準を維持し、HIV事業および海外事業の安定的な収益拡大が進んでいます。中長期の成長を担う施策として、HIV領域のLAI製剤の拡大や鳥居薬品の完全子会社化、欧米でのエンシトレルビルの申請受理などが挙げられます。また、ViiV社からの配当金増加も財務の安定要因となっています。これらの要因を背景に、中間利益は増益を確保しました。

一方で、通期の売上予想は5,300億円から5,000億円へ下方修正されました。これには国内医療用医薬品の売上の減少見込みや為替の影響、販管費やR&D費の投資方針の変更が影響しています。それにも関わらず、税引前中間利益および中間利益は予想通りに改善しており、全社としてコストマネジメントを徹底しています。2025年度の決算説明には、HIVフランチャイズの安定収益と海外子会社/輸出の売上拡大、ロイヤリティ収入の増加が成長の柱として明示されています。

株主還元については、中間配当を33円とする計画を公表しており、14期連続の増配を見込んでいます。さらに、自社株買いの実施可能性も示唆され、財務体質の強化を図っています。2027年4月には自社生産機能を統合し、グローバルサプライチェーンを一体化する方針も確認できます。

この決算は、感染症領域とQOL疾患領域の成長を両輪に、長期的な成長基盤を強化する方針を示しています。LAI製剤を核としたHIV領域の拡大、海外展開の推進、生産体制の強化といった要素が、今後の業績と株主還元の安定性につながると見られます。

要点の要約

able> 要点 第2四半期は売上高・営業利益は前年並みを維持。HIV事業と海外事業の拡大、LAI製剤の拡大、鳥居薬品の完全子会社化、欧米でのエンシトレルビル申請受理、ViiV社からの配当金増、コストマネジメントの徹底が進展。通期予想は5,000億円へ下方修正だが中間利益は増益。 主な成長要因 HIV LAI製剤の拡大、海外子会社の売上拡大、ロイヤリティ収入の増加、鳥居薬品の完全子会社化、エンシトレルビルの申請受理 財務・配当 中間配当33円、14期連続増配を予定。自社株買いの可能性を示唆。ROE・EPSは改善方向。 今後の重点領域 感染症領域とQOL疾患領域の両立、グローバル生産網の強化、R&D投資の最適化、JTグループ医薬事業との連携強化 ble>

表でみる決算のポイント

項目 現状
売上収益(通期) 5,000億円へ下方修正(初予想5,300億円)
営業利益(通期) 1,750億円程度を予想
税引前中間利益 増益見込み
中間利益 増益見込み
配当 中間配当33円、14期連続増配を予定

事業別展望とリスク要因

国内医療用医薬品の売上が一部減少の見込みとなる一方、海外市場の拡大とロイヤリティ収入の増加が全体を支えます。HIVフランチャイズはLAI製剤の普及とViiV社からの配当によって安定成長が見込まれ、鳥居薬品の完全子会社化によってQOL疾患領域の成長も期待できます。生産網の統合とDXの推進は、長期的なコスト抑制と安定供給の基盤となるでしょう。一方で、為替変動や新薬開発の臨床試験の進捗次第で業績は変動するリスクが残ります。

株主還元の方針とキャッシュフロー戦略

配当と自社株買いを軸に、株主還元を14期連続で拡大する方針を表明しています。財務活動によるCFは安定しており、ViiV社からの配当金の増加と自社工場のアップデート、グローバルサプライチェーンの強化などにより、キャッシュフローの改善を継続させる計画です。

今後の株価を予想

株価は短期的に横ばい圏か小幅下振れを経た後、3~6か月で上昇局面に転じると予想します。理由はHIVLAI製剤の拡大・海外事業の堅調、配当・自社株買いによる株主還元強化、財務健全性の高さが評価材料となり、長期的な成長パスを支えるためです。ただし、通期予想の下方修正はネガティブ要因として短期の株価調整を起こし得る点には留意が必要です。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4507|塩野義製薬
日時
2025年10月27日 15時30分
表題
2025年度 第2四半期決算説明会
資料
2025年度 第2四半期決算説明会.pdf

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塩野義製薬 2025/10 中間期決算短信と鳥居薬品連結化の影響【4507】

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佐々木  雄性

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塩野義製薬、2025年9月期中間期決算短信(IFRS)と鳥居薬品の連結化を公表

塩野義製薬株式会社は、2025年4月1日から9月30日までの中間連結会計期間について、IFRSベースの決算短信を公表しました。今期は鳥居薬品株式会社を連結範囲に含めた初の中間期であり、売上収益は213,970百万円から212,965百万円へ微減となりましたが、営業利益は75,869百万円から74,771百万円へわずかに減少、税引前中間利益は93,833百万円から98,384百万円へ増加しました。親会社の所有者に帰属する中間利益は83,133百万円から83,542百万円へ微増しています。1株当たりの中間利益は97.74円(基本)/97.70円(希薄化後)となっています。

鳥居薬品の連結化は「企業結合による影響」として重要な要素です。暫定的な公正価値ベースでは取得資産の合計53,148百万円、のれん23,865百万円、非支配持分△7,259百万円が計上され、取得費用は1,263百万円とされています。鳥居薬品の取得により、売上収益の寄与と中間利益の増加が見込まれる一方、持分法適用の影響や連結範囲の変更に伴う費用計上が発生しています。

2026年3月期の通期見通しについては、売上収益を500,000百万円、営業利益を185,000百万円、税引前利益を232,000百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益を188,000百万円と修正しています。1株当たり配当は現状33円(第2四半期末)を含む33円の年12月配当を含め、合計66円を想定しています。市場環境の安定化と海外事業・HIV領域の堅調さ、コストマネジメントの徹底により、純利益の増加が見込まれる見通しです。

要点の整理と数値の一覧

able> 項目 今回(自2025/4/1–2025/9/30) 前年同期(自2024/4/1–2024/9/30) 売上収益 212,965百万円 213,970百万円 営業利益 74,771百万円 75,869百万円 税引前中間利益 98,384百万円 93,833百万円 中間利益(親会社帰属) 83,542百万円 83,133百万円 1株当たり中間利益(基本) 97.74円 97.74円 ble>

今後の見通しと企業結合の影響

今回の中間期には鳥居薬品の連結化が大きなテーマとなりました。取得対価は公開情報によれば69,754百万円で、のれんは23,865百万円、取得資産の公正価値は53,148百万円、非支配持分は△7,259百万円と見積もられています。連結範囲の変更により、売上収益の伸びが全体として鈍化する場面もあるものの、海外事業とHIV領域の堅調さ、ロイヤリティ収益の安定化、コストマネジメントの徹底によって、期全体の利益水準は上方修正されています。

2026年3月期の通期業績予想は、売上収益500,000百万円、営業利益185,000百万円、税引前利益232,000百万円、基本となる1株当たり利益は220.94円としています。これにより、通期の利益水準は前回予想を上回る見込みとなり、株主還元の観点でも配当方針の継続が予想されます。

決算説明会は2025年10月28日に予定されており、アナリスト向けの質疑応答を通じて事業領域別の実績と今後の戦略が詳述される見込みです。今後の原価管理と新規導入品の展開、ならびに鳥居薬品を中核とする新しいバリューチェーンの構築が、株主価値の維持・向上に寄与すると考えられます。

今後の株価を予想

株価は上昇方向に動くと予想します。理由は、通期予想の上方修正と利益の拡大見通し、海外事業の堅調さ、HIV領域の成長、鳥居薬品連結による成長ポテンシャルの拡大が市場肯定材料となるためです。短期的には+3%〜+6%程度の上昇を見込む。

IR発表前後の株価の動き

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2025年10月27日 15時30分
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2026年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔IFRS〕(連結)
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佐々木  雄性

名前:佐々木 雄性(ささき ゆうせい) ニックネーム:ユウ、あるいは「マーケット侍」 年齢:31歳 性別:男性 職業:株トレーダー(専業) 居住地:東京都・港区の高層マンション 出身地:神奈川県横浜市 身長:177cm 血液型:A型 誕生日:1994年6月12日 趣味:ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋 性格:冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。 投資スタイル 短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標(移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド)を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日(平日)のタイムスケジュール 6:00 起床:海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00~8:00:経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00~11:30:東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00~13:00:ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00~15:00:後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30~17:00:トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00~19:00:ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00~21:00:夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00~23:00:欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30:入浴後、翌日の準備をして就寝。


背景と趣旨

2025年10月24日、ビジョナル(コード4194)は「投資単位の引下げに関する考え方」を含むIR資料を提出しました。資料では引下げを投資家層の拡大と流動性向上につながる有効な施策の1つと位置づけ、実施の可否と時期については株価水準や市場動向、株主構成、出来高の推移などを総合的に勘案して慎重に検討すると明記しています。

IR資料の要点と解説

IR資料では、投資単位の引下げを「投資家層の拡大と流動性の向上につながる有効な施策の1つ」と位置づけています。引下げを実施するかどうかは、株価水準や株式市場の動向、株主構成、出来高の推移などを総合的に勘案して慎重に検討されると明記されています。

検討の背景と方針

同社は引下げの可否と時期を含む方針について、現状の株価動向や市場環境、株主の状況を総合的に評価する方針を示しました。これは機会損失を避けるための慎重な判断であり、株主価値の最大化を目指す姿勢を示しています。

財務状況の概況(要点)

以下の表は、2019年度以降の連結決算の主要指標の動向を示すものです。売上高は着実に拡大しており、EPSは年を追うごとに増加しています。ROEは高水準を維持し、自己資本比率は70%台と財務の健全性が高い水準です。キャッシュフローは営業CFが安定してプラス圏、投資CFはマイナスが続く一方で財務CFは安定的となっています。なお、2022年以降自社株買いの実施実績も見られます。

able>年度売上高(億円)営業利益(億円)EPS(円)ROE(%)総資産(億円)自己資本比率(%)OCF(億円)CFI(億円)CFF(億円)自社株買い2020/07258.7921.86163.0650.71177.2251.8-2.3447.99-0.19なし2021/07286.9823.6843.356.30350.7664.243.15-3.30122.34なし2022/07439.5482.82160.7420.38459.5262.596.80-39.540.77100万2023/07562.73132.25256.7525.46578.7367.4110.24-8.70-3.46N/A2024/07661.46178.37330.7024.90763.1468.3183.69-17.122.79N/A2025/07801.61214.42400.7523.73954.5070.5195.87-36.58-12.47100万ble>

今後の見通しと投資家への影響

引下げが実施された場合の流動性改善効果を市場は評価します。現状の安定的な財務基盤と高い自己資本比率は、引下げの実施が株主価値の維持・向上につながる可能性を示唆します。一方で、実施時期と条件は未定であり、最終決定には今後の市場環境が影響します。

結論

投資家は、引下げ方針の公表自体を株価にプラスに受け止める可能性が高いと見ています。流動性改善を通じて取引の活発化が期待され、近視的な株価の動きを和らげる効果が見込まれます。

今後の株価を予想

短期的には株価は上昇基調となる。投資単位引下げの方針公表は流動性改善への期待を喚起し、株式市場での取引活性化につながる可能性が高い。ただし実施時期は未定であり、実務的な決定は今後の市場動向次第で変動する点に留意する。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4194|ビジョナル
日時
2025年10月24日 15時30分
表題
投資単位の引き下げに関する考え方及び方針等について
資料
投資単位の引き下げに関する考え方及び方針等について.pdf

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佐々木  雄性

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要点の解説

本日公表された信越化学工業(銘柄コード:4063)の第2四半期決算短信(2025年4月1日〜9月30日)によると、売上高は1,284,522百万円(前年同期比1.4%増)、営業利益は333,935百万円(前年同期比▲17.7%)、経常利益は367,339百万円(前年同期比▲17.1%)、親会社株主に帰属する中間純利益は257,844百万円(前年同期比▲12.3%)となりました。営業利益の増減要因にはセグメント別の需要動向と原価の変動が影響しました。ROEは年換算で約11.6%、自己資本比率は約78.7%と高水準を維持しています。

able> 指標 2025年中間期(4-9月) 2026年中間期(4-9月) 売上高 1,266,460百万円 1,284,522百万円 営業利益 405,703百万円 333,935百万円 経常利益 442,924百万円 367,339百万円 親会社株主に帰属する中間純利益 294,117百万円 257,844百万円 1株当たり中間純利益 前期147.83円、今期136.56円 136.61円(調整後136.56円) 中間配当金 53円 53円 ble>

同社は2026年3月期の通期見通しとして、売上高2,400,000百万円、営業利益635,000百万円、経常利益700,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益470,000百万円(1株当たりは250円)を想定しています。売上は前年比で▲6%の減少見込みながら、依然として高い収益性を維持する計画です。中間期の業績の推移の要因としては、電子材料を中心とする半導体市場の需要拡大が追い風となる一方、他セグメントでの需要の踏み止まりや原材料・エネルギーコストの影響が挙げられます。

資本政策としては、上限200百万株の自己株式取得を2026年4月24日まで実施する方針を継続しています。2025年3月期の中間期にはすでに大量の自己株式を取得しており、株主還元方針を強化する姿勢が投資家の関心を引いています。配当は中間53円、年間106円の見通しを据え、DOI(純資産配当率)は約4.6%程度を想定しています。

セグメント別の業績動向

4-9月のセグメント別売上高と営業利益を見ると、全体として売上は前年同期比で横ばい〜微増の推移ながら、営業利益はセグメント間で大きく動いています。生活環境材料は売上高が前年同期比▲2%と微減でしたが、営業利益は大幅に減少し、需要環境の変動と価格の変動要因が影響しました。一方、電子材料は売上高が約7%増加したものの、全体としては利益が前年比で減少しています。加工・商事・技術サービスは売上高は微増でしたが、利益は減少傾向です。全体の売上は増加する一方、原材料・エネルギーコストの上昇や供給網のコスト構造の影響が利益を圧迫しています。

セグメント 売上高(4-9月、百万円) 営業利益(4-9月、百万円) 前年比動向
生活環境 5,004 1,023 売上は約-2%、利益は大幅減
基盤材料 約5,000未満 詳細は開示段階
電子材料 4,963 1,706 売上増加、利益は前年同期比△9%
機能材料 2,206 481 売上▲2%、利益▲10%
加工・商事・技術サービス 671 136 売上横ばい〜微増、利益△8%
連結計 12,845 3,339 売上前年比+1.4%、営業利益△18%

財務健全性と配当

財務状態は堅調で、総資産は5,356,717百万円、純資産は4,381,431百万円、自己資本比率は78.7%と高水準を維持しています。中間期時点の自己株式は111,875,422株、期中平均株式数は1,887,444,198株です。長期的な資本政策としては、2026年4月までに最大200,000,000株の自己株式取得を計画しており、株主還元の強化を図っています。配当は今年度も中間53円、期末53円を合わせて106円とする見通しです。

項目 金額
総資産 5,356,717百万円
純資産 4,381,431百万円
自己資本比率 78.7%
自己株式 111,875,422株(中間期)
平均株式数 1,887,444,198株
配当 53円 中間、53円 期末、計106円/株

中間期の決算と今後の見通し

今回の公表により、2026年3月期の中間期には売上高1,284,522百万円、営業利益333,935百万円、経常利益367,339百万円、親会社株主に帰属する中間純利益257,844百万円が計上されました。通期の業績予想は、売上高2,400,000百万円、営業利益635,000百万円、経常利益700,000百万円、親会社株主に帰属する純利益470,000百万円と見込まれ、配当は106円を予定しています。上限200百万株の自己株式取得は、株主価値の向上を狙う長期方針として評価される材料です。

ニュースの要点と投資家への影響

要点は、売上自体はプラス寄りであるものの、利益面ではセグメント間の構成と原価の変動から前年同期比で鈍化している点です。一方で自己株式取得の拡大と安定配当は、株主還元の強化として投資家の評価を押し上げる材料となります。今後も半導体材料を中心とした電子材料の成長期待が、長期的な株価の押上げ要因となる見通しです。

今後の株価を予想

株価は今後1〜3か月で上昇方向に動くと予想。理由は自己株式取得の拡大と安定的な配当、堅固な財務基盤、セグメント別の成長期待が市場評価を押し上げるため。ただし通期利益の前年比減少見通しは上値材料として限定的。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4063|信越化学工業
日時
2025年10月24日 15時30分
表題
2026年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
資料
2026年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結).pdf

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佐々木  雄性

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東ソー、TSMDの減損計上と中間期業績予想の修正を公表

東ソーは、連結子会社 TSMD の固定資産に対する減損を計上する見込みと、2026年3月期第2四半期の連結業績予想を修正しました。以下に要点を整理します。

主な減損と背景

TSMD の固定資産について、米国半導体市場の回復遅れにより出荷が計画を下回る状況が続いているため、回収可能性テストを実施しました。その結果、191億円の減損を特別損失として計上する見込みです。

関係会社株式評価損の扱い

また、TSMD の業績悪化に伴い、当社が保有する持株会社の株式の実質価値が著しく低下することから、関係会社株式評価損として96億円を特別損失に計上する見込みです。ただし、連結決算上は相殺されるため、連結損益には影響はない見込みです。

中間期連結業績予想の修正

2025年4月1日から2025年9月30日までの中間期における連結業績予想を修正しました。新予想は以下のとおりです。売上高は510,000百万円から499,000百万円へ減少、営業利益は42,000百万円から44,000百万円へ上方修正、経常利益は39,000百万円から45,000百万円へ上方修正、中間純利益は22,000百万円から7,000百万円へ大幅に減少、1株当たり純利益は69.07円から22.02円へ低下しています。なお、関係会社株式評価損は連結には影響しないとしています。

able> 指標 前回予想 今回修正 増減額 増減率 売上高 510,000 499,000 -11,000 -2.2% 営業利益 42,000 44,000 +2,000 +4.8% 経常利益 39,000 45,000 +6,000 +15.4% 親会社株主に帰属する中間純利益 22,000 7,000 -15,000 -68.2% 1株当たり 69.07 22.02 -47.05 -68.1% ble>

今後の通期予想については現在精査中で、11月4日に予定されている第2四半期決算の開示時に併せて開示される予定です。関係会社株式評価損は連結には影響しないとされており、通期の業績見通しは今後の検討結果を待つ形となっています。

要約と今後のポイント

今回の公表では、米国市場の先行き不透明によるTSMDの減損と、連結決算に影響を及ぼす特別損失の計上見込みが強調されています。一方でエンジニアリング事業の売上拡大や円安効果により、営業利益・経常利益は上方修正となっています。投資家は、11月4日の通期予想公表と今後の財務状況の回復の行方を注視する局面です。

今後の株価を予想

株価は短期的に下落すると予想。減損計上に伴う連結純利益の大幅減少見込みがネガティブ材料となる一方、円安とエンジニアリング事業の一部改善要因はあるものの、減損の影響が大きく市場の反応はネガティブに傾く可能性が高い。11月4日の通期予想公表を前に警戒感が高まる局面が続く見込み。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
4042|東ソー
日時
2025年10月27日 15時00分
表題
減損損失(連結)・関係会社株式評価損(個別)の計上および第2四半期(中間期)業績予想の修正に関するお知らせ
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コーエーテクモHD、令和8年3月期第2四半期決算短信を公表【3635】

コーエーテクモHD、令和8年3月期第2四半期決算短信を公表【3635】
この記事を書いた人

佐々木  雄性

名前:佐々木 雄性(ささき ゆうせい) ニックネーム:ユウ、あるいは「マーケット侍」 年齢:31歳 性別:男性 職業:株トレーダー(専業) 居住地:東京都・港区の高層マンション 出身地:神奈川県横浜市 身長:177cm 血液型:A型 誕生日:1994年6月12日 趣味:ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋 性格:冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。 投資スタイル 短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標(移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド)を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日(平日)のタイムスケジュール 6:00 起床:海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00~8:00:経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00~11:30:東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00~13:00:ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00~15:00:後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30~17:00:トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00~19:00:ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00~21:00:夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00~23:00:欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30:入浴後、翌日の準備をして就寝。


コーエーテクモHD 第2四半期決算短信の要点解説

コーエーテクモホールディングスは、2025年10月27日に公表した令和8年3月期第2四半期(中間期)決算短信で、売上高31,268百万円、営業利益7,964百万円、経常利益17,795百万円、親会社株主に帰属する中間純利益13,465百万円を計上しました。前年同期と比較すると、売上高は11.2%減、営業利益は25.2%減、経常利益は15.3%減、中間純利益は15.7%減となっています。これらの減収減益は主に、同時期のリピート販売や既存タイトル中心の構造変化が影響しています。

決算の概要と数値のポイント

今期の決算は、通期の業績予想を据え置いて公表されており、期初の見通しに沿った推移が想定されています。セグメント別では、エンタテインメント系の売上が構造的に高水準を維持する一方で、アミューズメントや不動産などの構成比が全体の伸びを抑える場面がありました。なお、決算短信にはIFRSに関する補足説明資料やアナリスト向け説明会が開催される予定と記載されています。

able> 区分 中間期売上高(百万円) 中間期セグメント利益(百万円) エンタテインメント 31,242 7,747 アミューズメント 2,294 384 不動産 635 153 その他 26 -320 計 31,268 7,964 ble>

財務状態をみると、総資産は314,239百万円、純資産は248,726百万円、自己資本比率は78.9%と、資本の健全性が高い水準です。現金および預金は51,070百万円、投資有価証券は153,573百万円へ大きく増加しており、財務基盤は強化されています。なお、短期借入金は一定額を計上しており、資金調達と運用を両立させた資本政策が継続されています。

今後の注目ポイントと市場への示唆

決算短信には、2025年9月以降の大型タイトルの発売情報やIP展開、決算説明会での補足資料の公開が記載されています。これらは中長期の成長ドライバーとして市場の関心を集めるとみられ、短期的には決算のネガティブ要因となる可能性のある前年同期比較を、長期成長の根拠として相殺する動きが想定されます。株主還元関連として配当予想は引き続き43円の年末配当を想定しており、自己株式の処分も実施済みで資本効率改善の動きが継続しています。

結論

短期的には売上高・利益の前年同期比の減少というネガティブ要因はあるものの、通期予想の据え置き、キャッシュフローの改善、自己株式による株主還元、そして大型タイトルの発売計画とIPの拡張による中長期の成長期待を背景に、今後の株価は中期的に回復基調へ向かう可能性が高いと考えられます。

今後の株価を予想

株価は中期的に上昇方向へ動くと予想します。理由は通期予想の据え置きと堅調なキャッシュフロー、自己株式買い・配当の継続、さらなる大型タイトルの発売計画とIP戦略による中長期成長期待が株価サポート材料となるためです。

IR発表前後の株価の動き

IR資料情報

提出
3635|コーエーテクモ HD
日時
2025年10月27日 16時00分
表題
令和8年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
資料
令和8年3月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結).pdf

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