ブラックストーンによる公開買付け開始、テクノプロHDを完全子会社化へ【6028】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

テクノプロHD、ブラックストーン系買付けの開始を正式発表—完全子会社化を目指す大型買収案件

テクノプロ・ホールディングス株式会社（銘柄コード：6028、以下テクノプロHD）は、本日、ビー・エックス・ジェイ・イー・ツー・ホールディング株式会社（以下公開買付者）による株券等に対する公開買付け（以下本公開買付け）の開始を公表しました。本公開買付けは、テクノプロHDを完全子会社化することを目的とした二段階買収の第一歩であり、買付価格は1株あたり4,870円（現金買付、対象者株式の自己株式を除く）と定められました。買付予定株式数は104,190,183株、買付け同意を得られる最低株数は69,460,100株と設定され、総額は約5,074億円にのぼります。公開買付期間は32営業日で、開始は2025年8月7日、終了見込みは2025年9月24日となっています。

取引の背景と目的

公開買付者であるブラックストーン系の投資体は、デジタル化（DX）とAI活用の進展を背景に、技術者派遣・アウトソーシング事業をグローバルに拡大する戦略を掲げています。対象者グループは、R&Dアウトソーシング、施工管理アウトソーシング、国内外のその他事業を組み合わせ、国内の大手顧客基盤と多様な技術領域を強みとして成長を続けてきました。今回の買付けは、テクノプロHDの「技術」と「人」の力を最大化し、デジタル化・AI活用を軸に中長期的な企業価値を高めることを狙いとしています。

また、買付代表者は「テクノプログループ・パーパス」に沿い、デジタル人材の育成・獲得、オフショアリングの拡張、AI技術の導入などを柱としたシナジーを具体化することで、顧客価値の最大化と事業の持続的成長を見込んでいます。

取引条件の要点

本公開買付けの要点は次のとおりです。まず、対象者株式の普通株式1株につき4,870円を現金で買い付け、買付け総額は約5,074億円（104,190,183株を前提）となります。買付期間は32営業日で、開始日は2025年8月7日、終了日は9月24日を予定しています。最小応募株式数は69,460,100株で、購入上限は設定されていません。

買付後に対象者株式の全株式を取得できなかった場合には、公開買付者は本公開買付け成立後に株式売渡請求または株式併合を実施し、完全子会社化を完了させる方針です。具体的には、売渡株主に対して本公開買付価格と同額の現金を支払い、対象者株式を売り渡してもらいます。あるいは、株式併合を実施して株式数を整理し、上場廃止へ進む選択肢も想定されています。

公正性と独立性の確保

取引の公正性を担保するため、対象者は独立した特別委員会を設置し、財務アドバイザーとして大和証券、第三者評価機関としてプルータス、法務アドバイザーとして森・濱田松本法律事務所外国法共同事務所を活用しています。特別委員会は、公正性を確保するための指針に基づき、本公開買付けの価格や条件の妥当性を評価。対象者は、委員会の答申書と財務・法務双方の助言を踏まえ、最終判断を下すとしています。なお、現時点ではフェアネス・オピニオンは取得されていませんが、算定手法として市場株価法、類似会社比較法、DCF法を用い、株式価値のレンジを算出しています。

公開買付け後の方針とリスク

買付け成立後、対象者が全株式を公開買付者に移行できなかった場合には、二段階買収として売渡請求または株式併合を実施します。いずれの手続を選択しても、少数株主の権利保護が図られており、裁判所による価格決定申立ての道も残されています。なお、公開買付けが成立した場合には、将来的には上場廃止が想定されていますが、ブラックストーンの方針としては、対象者グループの事業成長を支援したうえで再上場を基本方針とする可能性も検討されています。

市場反応と株価見通し

直近の株価は、2025年8月6日の終値が4,876円と、買付価格4,870円に近い水準で推移しています。市場関係者の間では、買付価格は妥当性の検討対象となり得るとの見方が出ています。今後、少数株主の判断や法的手続きの進行次第では、取引成立への動きが株価へ影響を及ぼす可能性があります。

取引の要点を表で整理

able> 項目価格・条件買付け対象株式テクノプロ・ホールディングス普通株式（自己株式を除く）買付け価格4,870円/株総株式数104,190,183株買付予定株数の下限69,460,100株総額約5,074億円公開買付期間32営業日（開始日 2025-08-07、終了予定日 2025-09-24）取引後の組織再編二段階買収を想定。売渡請求または株式併合の実施可能性あり上場の扱い買付け成立後、上場廃止の可能性 ble>

投資家への留意点

本買付けは、対象者株式の完全子会社化を目的とする大規模な戦略的取引です。少数株主の利益保護を前提とした独立的な審議が行われ、賛同・中立意見は株主の判断に委ねられています。現在の株価は買付価格近辺にあり、取引成立の可否が確定するまでの過程で市場動向が影響する可能性があります。将来的な再上場の方針も含め、長期的な企業価値の動向を見極める必要があります。