塩野義製薬、2025年4-6月期決算補足資料を公表【4507】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

はじめに

塩野義製薬（銘柄コード：4507）は、2025年7月28日付の連結決算補足資料にて、2025年4-6月期の業績動向を公表しました。売上収益は998億円、営業利益は351億円、EBITDAは406億円、四半期利益は393億円となり、前年同期比で堅調な伸びを示しました。国内外のセグメント別の動向やキャッシュフローの状況、開発品・中期戦略の進捗も併せて開示されています。以下では要点を読み解き、投資判断の参考となるポイントを整理します。

主要業績の要点

2025年4-6月期の連結決算補足資料によると、4-6月期の売上収益は998億円、前年同期比で2.2%の増加となりました。営業利益は351億円、EBITDAは406億円、コア営業利益は356億円、四半期利益は393億円と堅調な利益成長を示しています。セグメント別には国内医療用医薬品の売上が141億円、海外子会社/輸出が142億円と、それぞれ前年同期比で減少しましたが、ロイヤリティー収入は639億円と増収要因として寄与しています。また、製造受託は45億円へ拡大、その他の項目の影響もあり総じて増収構造を維持しています。これらの要素を総合すると、四半期ベースでの成長力は引き続き高水準にあることが読み取れます。

able> 指標 2024年4-6月 2025年4-6月対前期増減対前年同月売上収益 976 998 +22 +2.2% 営業利益 281 351 +70 +24.9% コア営業利益 282 356 +74 +26.2% EBITDA 331 406 +75 +22.7% 四半期利益 303 393 +90 +29.8% ble>

セグメント別の動向

4-6月期のセグメント別売上は、国内医療用医薬品が141億円（前年同期は154億円）、海外子会社/輸出が142億円（前年同期は150億円）と減少しました。一方、ロイヤリティー収入は639億円（前年同期610億円）と増加しています。製造受託は45億円（前年同期36億円）へ拡大しました。一般用医薬品は24億円で横ばい。合計では998億円となり、前年同期の976億円から2.2%の増収を達成しました。

セグメント	2024年4-6月	2025年4-6月	対前期增減	対前年同月
国内医療用医薬品	154	141	-13	-8.5%
海外子会社/輸出	150	142	-8	-4.9%
ロイヤリティー収入	610	639	+29	+4.7%
製造受託	36	45	+9	+24.1%
一般用医薬品	24	24	0	0%
合計	976	998	+22	+2.2%

財政状態とキャッシュフロー

2025年6月末時点の現金及び現金同等物は2,548億円と、前年同期に比べて減少しています。これは鳥居薬品株式の取得等による資産の組み替えや投資活動の影響を受けたものです。一方、総資産は15.383兆円と安定的に推移しており、自己資本比率は高水準の88%超を維持しています。現金の減少は事業拡大に向けた投資・買収等の財務戦略の一部として捉えられます。2024年度からの投資活動CFは-1,160億円程度、財務活動CFは-649億円程度と、財務の柔軟性を保ちつつ、成長投資を継続している状況です。

開発品と中期戦略の位置づけ

資料には開発品リストが併せて示され、セフェデロコルトシル酸塩塩酸塩やフェトロージャ等の既存薬の展開に加え、新規薬剤・ワクチン領域の開発が継続して記載されています。これらのラインは中期成長の柱として機能する見込みであり、ロイヤリティ収入の増加と海外展開の拡大を支える要素として注目されます。市場の反応次第では、今後の四半期決算でも成長を裏付ける数値が示される可能性が高いと考えられます。

まとめと今後の見通し

4-6月期の結果は、売上・利益の要因が複数寄与し、特に海外展開とロイヤリティ収入の寄与が大きい点が特徴です。現金の一部減少は投資・取得関連の影響であり、全体としては高い自己資本比率と健全な財務体質を維持しています。開発パイプラインの推進と海外市場の拡大が、今後の成長を支える重要な要素となるでしょう。