日本たばこ産業、医薬事業を非継続へ第3四半期決算要点【2914】

この記事を書いた人

佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

日本たばこ産業第3四半期決算の要点と投資家向け解説

日本たばこ産業（JT）は、2025年12月期第3四半期決算短信を公表しました。最も注目されるのは、医薬事業を非継続事業に分類したことです。これに伴い、継続事業と非継続事業を区分して表示する表示方法へ変更され、前年同期との比較は組替済みデータで開示されています。併せて、たばこ事業と加工食品事業の2セグメント情報が開示され、セグメント別の調整後営業利益は前年同期比で堅調な伸びを示しています。

第3四半期累計の数値を見ると、継続事業の売上収益は2,634,028百万円、営業利益は762,935百万円、税引前利益は707,162百万円となり、前年同期比で売上は13.2%、調整後営業利益は拡大しています。継続事業からの四半期利益は512,872百万円、四半期利益は514,239百万円、親会社所有者に帰属する当期利益は511,749百万円となりました。一方、非継続事業として医薬事業の利益は分離表示され、今回の区分変更の影響を受けた比較可能性の調整が行われています。

決算短信には、為替変動を加味しない“為替一定ベースの調整後営業利益”の成長率を中長期の目標として設定しており、2025年12月期の通期業績予想は上方修正されています。通期の売上収益は3,456,000百万円、営業利益は845,000百万円、当期利益は562,000百万円、親会社所有者帰属の当期利益は555,000百万円と見込まれており、為替一定ベースの調整後営業利益は23.1〜24.3％程度の成長を想定しています。これらの数値には、医薬事業の非継続化や大型リストラクチャリング等の要因が反映されています。

セグメント情報では、たばこ事業と加工食品事業の2セグメントで売上と利益を分けて開示しています。たばこ事業の外部売上収益は約2,428,517百万円（内訳： Asia・Western Europe・EMAなどのクラスター別内訳）、調整後営業利益は約845,386百万円です。加工食品は売上収益約115,270百万円、調整後営業利益は約5,548百万円。セグメントの成長ドライバーには、各地域の販売環境改善と価格設定力の維持が挙げられます。

配当方針にも変更はなく、2024年12月期は年末配当を194円とし、2025年12月期は年間で364円を想定しています。医薬事業の非継続化は、財務指標の比較性を一部犠牲にする一方で、たばこ・加工食品のコア事業の安定性を強調する構造へと転換しています。今後は、為替影響や原材料費動向、規制動向などのリスク要因に注意しつつ、通期の達成に向けた経営努力が問われる局面です。

要点を表で整理

able> 指標前年同期（継続事業）本期第3四半期累計（継続事業）売上収益 2,327,244百万円 2,634,028百万円営業利益 631,468百万円 762,935百万円税引前四半期利益 574,955百万円 707,162百万円継続事業からの四半期利益 439,274百万円 512,872百万円四半期利益 444,543百万円 514,239百万円親会社所有者帰属の四半期利益 442,414百万円 511,749百万円 ble>

通期見通しと配当方針の概要

通期予想は、売上収益3,456,000百万円、営業利益845,000百万円、当期利益562,000百万円、親会社所有者帰属の当期利益316.55円、1株当たりの基本利益312.60円となっています。為替一定ベースの調整後営業利益は9,230百万円（24.3％の成長見込み）と報告されており、中長期の成長戦略は中盤〜後半の高成長を想定した構成です。医薬事業の非継続化により、非継続事業の影響を除く継続事業の収益性・キャッシュフローの安定性が市場評価の焦点となっています。

なお、今回の医薬事業の非継続化は、2025年5月に発表された塩野義製薬への承継と、鳥居薬品株式の譲渡完了に伴う分離に基づくものです。これにより、財務諸表は継続事業と非継続事業で区分表示され、将来の比較可能性には留意が必要です。