Appier Group FY25 Q2決算、AdCreative.ai統合で成長加速、ARRは389億円【4180】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

はじめに

Appier Group（銘柄コード：4180）は、2025年8月14日に第2四半期決算説明資料を公表しました。今期の最大のトピックは、AdCreative.aiの買収を含む生成AI技術の統合と、それを軸にした多地域での収益成長の加速です。決算資料によれば、2025年2Qの売上収益は103億円（為替ニュートラルベースでは110億円、前年同期比+35%）を達成。売上総利益は58億円、売上総利益率は56.1%に改善しました。営業利益は806百万円（前年同期比130%増、FY25 Q2の取引費用62百万円を除くと10億円超の水準も想定）、EBITDAは約188.9百万円（+147%）と大幅な伸びを示しています。なお、ARRは389億円、顧客企業数は約1,992社、ARPCは約4.86百万円/顧客/月と、顧客ベースの拡大と単価の上昇が同時に進行しています。

AdCreative.aiの連結がQ2を通じて全体のS&M費用と一般管理費の増加を招く一方、オペレーティング・レベレッジの改善と高利益率プロダクトの比率上昇により、営業利益率は7.8%、売上総利益率は56.1%と、引き続き収益性の改善が進んでいます。北東アジアの日本・韓国を中心とした既存顧客の拡大と、新規顧客の獲得が組み合わさり、米国・EMEAでも多様な業種・プロダクトラインで成長を牽引しています。

事業戦略としては、生成AIを中核に据えた統合ソリューションの拡大が明確です。ARRの伸びは過去最高水準を維持し、顧客企業数の増加とARPCの上昇が継続しています。決算資料には、AdCreative.aiを含む全事業部門でのAI活用によるROI向上とオペレーションの効率化が強調され、2025年度上期の売上収益は前年同期比+27%、下期も堅調なモメンタムを想定しています。

要点を表で解説

able> 指標実績（2025/Q2）前年同期比コメント売上収益 103億円 +27% 為替ニュートラルベースは110億円、+35% 売上総利益 58億円 +38% 売上総利益率56.1% 営業利益 8.06億円 +130% 営業利益率7.8%（取引費用除外時は10億円超の水準想定） EBITDA 約18.89億円 +147% 全体の収益性改善をサポート ARR 389億円 — リカーリング収益が大半を占める安定基盤顧客企業数約1,992社 +14% 大規模エンタープライズ中心の拡大 ARPC 約4.86百万円/顧客/月 +12.6% 既存顧客の拡大とARPC上昇が寄与ble>

事業の状況と成長の要因

FY25の上期を通じて、売上収益は前年比で力強い成長を維持しています。特に北東アジア（日本・韓国）と米国・EMEAの成長が顕著で、既存顧客の拡大と新規顧客の獲得が両輪として機能しています。ARRの拡大は継続しており、生成AIを活用した製品群（AIエージェント、AIオートメーション、CrossX、AIXON、AiDeal、AIQUAなど）を横断して顧客ロイヤリティと解約率の低下にも寄与しています。四半期を通じてAdCreative.aiの連結が進み、販売・マーケティング費用と一般管理費の増加は見られるものの、効率的なオペレーションとROI重視の投資によって営業利益は増大しています。

決算資料には、2025年度の財務目標として売上収益の成長率30%超、売上総利益率55-60%、営業利益率4-11%程度、EBITDAの改善とコア・フリー・キャッシュ・フローの改善を挙げています。AdCreative.aiの統合によるシナジー効果と生成AIの投資は、プロダクトミックスの最適化と地域別戦略の相乗効果を生み、年末にかけての収益性改善を更に後押しすると見られています。

今後の見通しと市場の位置づけ

AppierはFY25の通期見通しとして、売上収益の成長を堅持しつつ、高利益率プロダクトの比率を高め、ROI重視の販売戦略で収益性を向上させる方針を示しています。北東アジア、米国・EMEAの多地域展開と、デジタルコンテンツ・EコマースといったTAMの大きいセグメントでの拡大を継続することが、株主価値の向上につながると期待されています。

まとめ

AdCreative.aiの統合を核とする生成AI戦略が、FY25Q2での堅調な売上・ARR成長と高い売上総利益率の維持に寄与しました。多数の地域での拡大とROI重視の投資により、今後も収益性の改善と持続的な成長が見込まれます。IR提出日である2025年8月14日までの情報を踏まえ、投資家は中期的な成長トレンドと収益性の改善を注視するべきでしょう。