アステラス製薬、2025年度第1四半期の堅調な成長と重点戦略製品の寄与を発表【4503】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

年度第4四半期の連結業績と進捗の解説

本日公表されたアステラス製薬のIR資料（2025年7月30日提出）によれば、年度第4四半期は売上収益・コア営業利益の大幅な改善が示され、重点戦略製品の寄与が継続しています。さらにSMT（Sustainable Margin Transformation）による販管費の最適化が進み、全体として収益性の向上を実現しています。今後も高成長のモメンタムを維持する方針が示されており、投資家にとっては製品ポートフォリオの拡大と効率的運営がカギになると考えられます。

1. 売上・利益の動向と財務の要点

1Q2025の実績は、売上収益が4,731億円、販管費が2,069億円、研究開発費が868億円、コア営業利益が883億円と、前年同期比で顕著な成長を示しました。実質ベースの成長は堅調で、重点戦略製品の寄与が全体の成長を牽引しています。販管費の改善と研究開発費の管理を両立させつつ、コア営業利益の拡大を確保しています。

ble> 項目実績（1Q2025）前年同期比較備考売上収益 4,731億円 +6.9%（為替影響除く実質成長+12%）重点戦略製品の寄与継続販管費 2,069億円 -4.8% SMT効果による改善研究開発費 868億円 -17.4% 内製化等の影響コア営業利益 883億円 +61.1% 実績拡大と利益率改善の傾向

2. 重点戦略製品の寄与と今後の展望

重点戦略製品としてPADCEV、IZERVAY、VEOZAH、VYLOY、XOSPATAが挙げられており、各製品がグローバル売上の成長を牽引する姿が確認されています。最新の決算資料には、2025年度のピーク時売上予想として以下の数値が示されています。これはグローバル売上ベースの見込みです。

製品	ピーク時売上高（グローバル、億円）
PADCEV	4,000–5,000
IZERVAY	2,000–4,000
VEOZAH	1,500–2,500
VYLOY	1,000–2,000
XOSPATA	1,000–2,000

3. パイプラインと今後のデータ進捗

パイプラインの進展としてASP3082（KRAS G12D分解誘導剤）は非小細胞肺がんでPoCを達成しており、CLDN18.2ターゲットのXNW27011に対する独占ライセンス契約を Evopointと締結しています。EV-303およびEV-304は筋層膀胱がん（MIBC）における第Ⅲ相試験が進行中で、日本は承認審査が続く状況です。IZERVAYは米国外を中心に市場拡大を狙い、VEOZAHは補助内分泌療法中のVMSに対する治療選択肢として展開、VYLOYは膵腺がんを中心にPoCデータの蓄積を進めています。ASP7317は網膜色素上皮細胞の補充療法としてのPoC見極めを2025年度後半に予定。これらの進展は中長期的な成長の原動力となる見込みです。

4. 為替の影響と財務戦略

期中平均レートは1ドル145円、1ユーロ164円と見込まれており、実績ベースで売上高・利益に一定の影響を及ぼす見通しです。為替影響は売上高で約261億円、コア営業利益で約71億円の減少要因となると想定されています。これを踏まえ、SMTによる約60億円のコスト最適化を通じて、収益性の改善を図る方針です。2025年度は四半期ベースで高成長を維持する見込みとされ、為替リスクを踏まえつつも成長モメンタムの維持を目指しています。

5. ガバナンスと資本配分の方針

財務面では、SMTによるコスト最適化を継続しつつ、成長投資へ資金を再配分する方針が再確認されています。中長期的には自己株式取得を機動的に実施する可能性が示唆され、最終的には配当水準の適切な引き上げを視野に入れた資本配分を検討していきます。

総括

今回のIR資料からは、アステラス製薬が2025年度においても売上高・利益の成長を継続させる戦略を堅持していることが読み取れます。重点戦略製品の寄与とSMTによるコスト最適化が相乗効果を生み、四半期ベースの成長を通じて通期の成長期待を支える構図が確認されます。今後のデータ開示やPoCの進展に注視することが、投資判断の重要なポイントとなるでしょう。

今後の株価を予想

株価は上昇する見込み。理由は、1) 売上高・コア営業利益の実質的成長と四半期ベースの好調、2) 重点戦略製品の寄与と今後のピーク売上予想の明示、3) SMTによるコスト削減で利益率の改善が見込まれる点、4) 今後のデータ進展により成長の持続性が高まる可能性が高い点。短期的には為替影響を受ける局面もあるが、全体としてはポジティブな方向に動くと判断。