日清製粉G インド事業の減損と通期予想修正【2002】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

本IR資料の要点と投資判断のポイント

本日2025年10月30日15時30分、日清製粉グループ本社はインドイースト事業に係る減損損失の計上と通期業績予想の修正を公表しました。減損は固定資産の評価見直しにより87億円を計上するほか、インドルピー換算で約51億円相当の減損となります。これに伴い、2025年4月1日〜9月30日期間の第2四半期実績は、売上高・営業利益・経常利益・当期純利益の各指標で前回予想を下回り、1株当たりの中間純利益も大きく減少しました。加えて、2026年3月期通期の業績予想も下方修正され、特に当期純利益は39,000百万円予想から30,000百万円へと大幅に減額されています。これらは主にインドイースト事業の減損と海外製粉事業などでの収益回復の遅れが要因です。一方で、同日発表では下期には販促強化・価格改定・コスト削減などの施策により業績改善を図るとしており、自己株式取得の決議も併せて公表されています。

2Q実績と前回予想の比較

able> 指標実績（2025/4/1-9/30）前回予想差異差異率売上高431,310百万円435,000百万円△3,689百万円△0.8% 営業利益22,633百万円24,000百万円△1,367百万円△5.7% 経常利益24,788百万円26,000百万円△1,211百万円△4.7% 親会社株主に帰属する中間純利益10,325百万円19,000百万円△8,674百万円△45.7% 1株当たり中間純利益35.65円65.58円△29.93円△45.7%ble>

通期予想の修正と背景

指標	前回予想（A）	今回修正予想（B）	差異	差異率
売上高	870,000百万円	870,000百万円	－	－
営業利益	50,000百万円	47,000百万円	△3,000百万円	△6.0%
経常利益	53,000百万円	50,000百万円	△3,000百万円	△5.7%
当期純利益	39,000百万円	30,000百万円	△9,000百万円	△23.1%
1株当たり当期純利益	134.61円	104.46円	－	－

なお、同日公表の中間期決算修正には、インドイースト事業の減損計上に加え、海外製粉事業・加工食品事業・メッシュクロス事業での利益水準の回復が遅れている点が影響しています。下期においては、販促の強化、価格改定、コスト削減といった施策の効果が現れる前提で、営業利益・経常利益の「通期での増益」を見込むとしています。

減損計上の概要と今後の方針

減損損失は固定資産の評価見直しに基づくもので、金額は87億円（インドルピー換算約51億）です。インド市場はパン酵母の需要拡大が見込まれる一方、原材料費・エネルギー価格の高止まりと競争激化により、現状の事業計画が達成困難と判断され、見直しを実施しました。日清製粉グループは、インドイースト事業の継続的な成長を目指し、現地での高付加価値製品の投入や製造コストの低減、現地市場に適した販売戦略の強化を進める方針です。

併せて、2026年期通期の業績予想には下方修正が入ったものの、下期の施策が実際に効果を発揮すれば営業利益・経常利益の改善が期待されます。なお、同日には自己株式の取得を行うことが決議されており、資本効率の改善にも取り組む姿勢が示されています。

今後の投資判断に影響するポイント

今回の減損計上は短期的にはネガティブサプライズとなるものの、インド市場の成長性自体は依然高く、適切な価格戦略とコスト管理が実現すれば下期以降の業績改善を後押しすると期待されます。自己株式取得の決議も含め、資本効率改善への意欲を示している点は投資家にとってプラス材料です。ただし、在庫・原材料コストの変動や為替動向、海外事業の回復ペース次第でリスク要因は残る点に留意が必要です。