東急、2025年度第1四半期決算を公表【9005】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

エグゼクティブ・サマリー

東急株式会社は、2025年8月7日に公表した2025年度第1四半期決算概況資料に基づくと、1Qの連結総括では総売上高2,613億円、営業利益323億円となり、前年同期比でいずれも減少しました。ホテル・リゾート事業など一部セグメントの改善と稼働率の上昇が顕在化する一方、不動産販売の反動減の影響で全社ベースでは減収・減益となっています。通期予想は前回公表値から上方修正され、2025年度の通期ベースの営業収益は約10,720億円、営業利益は約1,000億円、親会社株主に帰属する当期純利益は約800億円、EPSは139.23円と見込まれています。なお、今回のEPS予想には2025年5月14日に決議された自己株式取得の影響は織り込まれていません。

決算の概要と数字の要点

1Q決算の要点として、総売上高は前年同期比でマイナスとなりましたが、ホテル・リゾートを中心に稼働率の改善とADRの上昇を背景に、一部セグメントでの利益寄与が見られました。1Qの親会社株主に帰属する四半期純利益は252億円となり、持分法投資利益の増加が寄与しています。セグメント別では、不動産販売の反動減が顕著である一方、交通・生活サービス・ホテル・リゾートでは比較的安定した推移が確認されています。

セグメント別の動向と今後の見通し

交通は輸送人員の増加と運賃収入の推移により安定寄与、生活サービスは引き続き堅調、ホテル・リゾートはインバウンド需要の取り込みと稼働率の改善が続く見込みです。不動産販売は大型案件の反動減が影響し、当期の利益寄与を抑制する見込みですが、不動産賃貸・管理は安定的な賃料収入を背景に相対的に高い稼働を維持します。通期予想は、売上・利益の回復を織り込みつつ、外部環境の動向次第で若干の上振れの余地を残しています。

able> 項目 1Q実績通期予想（5月公表）総売上高（連結） 2,613 10,720 営業利益 323 1,000 親会社株主に帰属する四半期純利益 252 800 EPS（予想）－ 139.23円 ble>

財務状況と資本政策のポイント

財務面では、自己資本比率は約31.3%（2025年3月期実績ベース）と、財務基盤は比較的安定しています。東急EBITDAは約2,110億円（通期予想）で、純有利子負債は約12,345億円、負債水準は高めの水準を維持しています。今回の決算資料には、2025年5月に決議された自己株式取得（上限100億円・650万株）について、EPS予想には織り込まれていないことが明記されています。市場からはこの点が潜在的な株主還元の好循環要因として注目される可能性があります。

株価動向と投資上の留意点

直近の株価は2025年8月7日の終値で1,773円となっており、直近月次の動きは1,600円台後半〜1,700円台前半で推移してきました。決算発表を受けた今後の動きとしては、通期予想の上方修正と自己株式取得の実行可能性が市場のリスク・リターン評価に影響を与える可能性があります。ホテル・リゾートの稼働率・ADRの上昇といった成長要因と、不動産販売の反動減リスクの両方を考慮する必要があります。

投資家への結論的視点

総じて、東急は1Qの実績を踏まえつつも、ホテル・リゾートの改善と通期予想の上方修正が示すように、成長セグメントの寄与と安定収益の組み合わせを強化しています。自己株式取得の実行状況次第で、株主還元の期待感が再度高まる可能性があります。したがって、短〜中期的には慎重ながらも上昇の局面を探るアプローチが合理的と考えられます。