ツムラ、2026年3月期第1四半期決算短信：売上高43,094百万円、国内減、中国堅調【4540】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

ツムラの2026年3月期第1四半期決算の概要

ツムラは2025年4月1日から翌年の2025年6月30日までの第1四半期（累計）決算を開示しました。売上高は43,094百万円（前年同四半期比△1.4%）、営業利益は7,719百万円（△27.0%）、経常利益は6,181百万円（△56.2%）、親会社株主に帰属する四半期純利益は4,367百万円（△60.9%）となりました。以下では、要点を読み解くとともに、セグメント別の動向や財務状態、今後の見通しを整理します。

要点を整理する表

able>指標累計期間前年同期間比売上高43,094百万円△1.4%営業利益7,719百万円△27.0%経常利益6,181百万円△56.2%親会社株主に帰属する四半期純利益4,367百万円△60.9%ble>

セグメント別の動向と背景

国内事業は売上高が前年同期比で3.1%減少し、主に医療用漢方製剤の129処方で出荷制限の影響が一部継続したことが要因です。これに対して、中国事業は売上高が18.8%増加し、原料生薬および飲片の販売が堅調に推移しました。限定出荷の解除は4月11日に実施され、実売数量は前年同期比で回復基調となっています。これにより、全体としては売上の堅調さを保つ一方、原価上昇と販管費の増加が利益を押し下げる要因となりました。

コストと財務の状況

売上原価は前年同期比8.2%増の22,576百万円となり、原価率は52.4%へと上昇しました。販管費も4.4%増加し、販管費率は前年度比で1.6ポイント上昇しています。これらは材料費の高止まりやDX関連費用の増加と重なったためです。一方、営業外収益には為替差益が計上され、経常利益の押し上げ要因となりました。現金及び現金同等物の期末残高は82,201百万円と堅調で、自己資本比率は62.1%と安定しています。財務面では短期借入の増加などが一部見られるものの、総資産は465,585百万円、純資産は319,295百万円と推移しています。

2026年3月期の通期見通しと市場の位置づけ

ツムラは、2026年3月期の連結業績予想を公表時点から変更していません。売上高は188,000百万円、営業利益は34,200百万円、経常利益は34,000百万円、当期純利益は23,000百万円、1株当たり配当は302.95円を見込んでいます。配当は68円/年2回の期末・中間配当を前提とし、総額136円（予想）となっています。市場は、国内の出荷制限解除後の実売数量回復と中国市場の成長を評価材料としており、通期予想の維持は安心材料として作用しています。

結論と投資家への示唆

今回の決算は、売上高が微減した一方で中国市場の拡大が継続しており、通期予想を維持している点がポイントです。販管費の増加や原価の上昇が利益を圧迫していますが、為替差益の影響と現金・資本の健全性は堅調です。総じて、中長期的には中国部門の成長と出荷回復が利益回復の鍵となる見込みです。現状の情報を踏まえると、株価は横ばい圏から徐々に上値を狙う展開が想定されます。将来性を見極めるには、次の四半期以降の実売数量の動向と原価抑制策の進捗が重要です。

今後の株価を予想

株価は中期的に上昇へ転じる見込み。理由は2026年3月期の通期予想を据え置き、国内の出荷制限解除後の実売回復と中国事業の拡大が利益回復の鍵となるため。さらに財務健全性と配当・自社株買いの継続姿勢が株主還元面で評価される可能性が高い。短期は材料出尽くしで小幅の整理があるかもしれないが、長期的な上値余地が想定される。