東京応化工業、AI需要の追い風で通期予想を引き上げ；第2四半期は売上1,116億円、営業利益198億円【4186】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

はじめに

東京応化⼯業株式会社は、2025年12⽉期第2四半期決算を公表しました。売上高は前年同期比+17.8%増の1,116億円、スマートフォン需要の低下を補う形で生成AI関連需要とPC買い替え需要が寄与し、エレクトロニクス機能材料と高純度化学薬品の両部門で堅調な伸びを示しました。

第2四半期の実績と通期見通しの要点

第2四半期の営業利益は前年同期比+47.6%増の198億円となり、売上高の増加に伴う高収益性が顕著でした。これを踏まえ、通期の業績予想を引き上げています。通期の見通しは、売上高2,270億円（+13.0%）、営業利益400億円（+20.9%）を見込み、ROEは12.7%、DOEは4.0%を目標としています。さらに中間配当35円、年間配当70円を想定し、8期連続の増配を継続する方針です。

セグメント別の動向と財務指標

セグメント別には、エレクトロニクス機能材料と高純度化学薬品の需要が強化され、全社の売上は2024年12⽉期実績の94,736百万円から2025年12⽉期予想の227,000百万円へと大幅に拡大する見込みです。セグメント別の内訳は、エレクトロニクス機能材料が2024/12実績57,515百万円相当、2025/12予想は119,800百万円、対して高純度化学薬品は42,475百万円から104,300百万円へと拡大、その他は900百万円から2,900百万円へと増加見込みとなっています。下表はセグメント別の実績と予想を整理したものです。able> セグメント2024/12実績 (百万円)2025/12予想 (百万円)増減額 (百万円) エレクトロニクス機能材料51,360119,800+68,440 高純度化学薬品42,475104,300+61,825 その他9002,900+2,000 計94,736227,000+132,264 ble>

また、現金創出力を示すキャッシュ・フロー面では、売上の伸びと費用の効率化を背景に、営業キャッシュ・フローは2024/6期実績の+13,543百万円から2025/6期実績は+15,843百万円へと改善。財務活動における長期借入の増加を含む資本投資の拡大が見込まれる一方、研究開発費は16,100百万円へと増額され、将来の高付加価値材料の開発投資を継続します。

成長戦略と投資計画

同社は2025年8月に韓国・平澤工場の建設を開始するなど、設備投資を強化して高純度化学薬品の生産能力と品質を向上させ、仁川工場との相乗効果を最大化する計画です。新検査棟の竣工（約70億円投資）も進行中で、2025年下期の稼働を見込んでいます。TOK尖端材料株式会社を通じた欧州・北米市場での顧客サポート体制の強化も進行中で、MRT社との技術統合による製品ポートフォリオの拡充も進みます。

株主還元と企業価値向上の取り組み

DOEの目標は4.0%、中間および期末配当の合計70円を目標とした配当政策を掲げています。1株株式の取得も継続しており、2024年実績では自社株買いを活用した還元を拡大しています。今後もROEの改善と自己資本の充実を図り、安定したキャッシュフローと成長への投資を両立させる方針です。

まとめ

AI関連需要の追い風とPC買い替え需要の堅調さにより、東京応化は2025年12月期の通期予想を引き上げ、売上高は2270億円、営業利益は400億円と見込んでいます。韓国の新工場投資や検査棟の竣工、欧州拡張など成長戦略を通じて長期的な企業価値の向上を狙います。

今後の株価を予想

株価は今後12か月程度で上昇する見込みです。理由はAI関連需要の持続的な伸長、通期予想の上方修正、安定した配当政策と自社株買いの継続、韓国工場および検査棟の新設による生産能力拡大と事業価値の向上が見込まれるためです。ただし、為替変動や半導体・スマホ市場の動向といった外部要因には依存しますので、過度なレバレッジや虚像的な期待には注意が必要です。