ZOZO、1Q FY2025決算で過去最高の取扱高・EBITDAを更新、LYST連結開始【3092】

この記事を書いた人

佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

ZOZO、1Q FY2025決算で過去最高の取扱高・EBITDAを更新、LYSTを連結開始

ZOZO株式会社は2026年3月期第1四半期の決算説明資料を公表しました。商品取扱高とEBITDAがともに過去最高を更新したほか、2025年5月よりLYSTを連結したことにより、ZOZOTOWN、LINEヤフーコマース、LYSTの三位一体での成長が進んでいます。ファッション需要は堅調で、ZOZOTOWN事業の一部は計画未達があるものの、LINEヤフーコマースとLYSTの寄与が全体の売上・利益を押し上げる構図です。なお、当社は2026年3月期通期連結業績予想の修正を公表しており、自己株式取得による株主還元にも積極的です。以下、要点を整理します。

able> 指標 1Q実績前年同期比 ZOZOTOWN 取扱高 1,216.7億円 5.8%増 LINEヤフーコマース取扱高 176.0億円 22.0%増 LYST 取扱高 75.6億円新規連結売上高 54,028百万円 7.2%増売上総利益 46,956百万円 8.1%増販管費 33,845百万円 9.0%増営業利益 16,920百万円 6.4%増 EBITDA 18,577百万円 8.9%増経常利益 16,638百万円 4.7%増親会社株主に帰属する当期純利益 11,376百万円 2.4%増 LYST連結開始新規計上 - ble>

LYSTの連結開始は、2025年5月以降の会計期間に影響を及ぼしており、販管費の内訳にもLYST関連費用が反映されています。これにより、総取扱高は大幅な拡大基盤を得つつ、物流関連費・広告費・人件費の効率化を通じてEBITDAの成長を促進しています。決算説明資料には、LYST連結による組織拡大が販管費の対取扱高比を変動させる一方、物流の効率化と平均出荷単価の上昇によるコスト抑制効果が見られると解説されています。加えて、2025年7月31日付で公表された2026年3月期の通期連結業績予想の修正には、LYST連結後の実力を踏まえた新指標の提示が含まれており、今後の収益力の見通しに影響を及ぼすと見られます。

事業別の動向と要因

ZOZOTOWN事業は引き続き安定成長を維持していますが、LYST連結開始に伴う構成比の変化が粗利率へ影響しています。一方、LINEヤフーコマースは取扱高の成長が顕著で、新規連結の影響を受けつつ売上の拡大に寄与。LYSTは新規連結により取扱高を拡大し、広告事業を含む各費用の最適化を通じてEBITDAマージンの安定化が図られています。

また、会社は自己株式の取得と消却を実施する方針を公表しており、上限は100億円または1,000万株、期間は2025年5月1日から9月1日までです。消却株式数は9,390,171株（発行済株式総数の約1.04%）で、5月9日に消却を完了済みです。これにより株主還元の姿勢を強化しています。

2026年3月期通期予想の修正内容

2025年7月31日付で公表された通期予想の修正では、商品取扱高が6,739億円（前期比+9.7%）に上方修正され、 LY ST連結効果を反映したEBITDAは769億円、EBITDAマージンは11.7%を見込んでいます。 LYST連結後の実力がより明確に示されるよう、EBITDAとEBITDAマージンを重要指標として開示が継続され、今後の販管費動向が利益率に大きく影響すると見込まれています。

自己株式取得・株主還元の方針

ZOZOは株主還元方針として、2023年10月公表の総還元性向80%超を長期目標に掲げ、2025年4月30日付で具体的施策を決定しました。2025年5月1日～9月1日を取得期間とする自己株式の買付と、9,390,171株の自社株式消却を実施済みです。今後もIRデータに基づく適切な株主還元を継続する方針です。

以上のように、LYST連結開始による売上拡大と、物流・販管費の効率化が組み合わさり、1Q決算は過去最高の実績を更新しました。今後もLYSTの寄与と、通期予想の修正が投資判断に影響を与えると考えられます。

出典：***～***（ZOZO、銘柄コード：3092）「1Q FY2025 ZOZO, Inc. CONSOLIDATED BUSINESS RESULTS」および関連資料。