カルビー、2026年3月期第2四半期で増収も利益は大幅減、通期下方修正【2229】

この記事を書いた人

佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

カルビー株式会社 2026年3月期第2四半期決算短信の要点

カルビーは、2025年11月5日に公表した2026年3月期第2四半期決算短信の要点を発表しました。今期の連結売上高は165,746百万円（前年同期比5.5％増）で、国内外ともに販売は堅調でしたが、営業利益は10,158百万円と前年同期比で31.9％の減少となりました。主な原因は、原材料費・人件費の上昇と、夏場の販売減速に対する価格・規格改定の後追いコストが重なったことです。海外事業ではインフレの影響が継続し、原価上昇の影響もあり営業利益は低下しました。

国内事業の売上高は123,683百万円（前年同期比5.2％増）となり、国内スナック菓子・国内シリアル食品・国内その他のカテゴリで引き続き増収を確保しました。国内スナック菓子では「堅あげポテト」等の定番品と地域別製品の寄与、じゃがりこ等の堅調な販売が寄与しています。海外食品製造販売事業は42,062百万円（前年同期比6.6％増）となり、欧米・アジア・オセアニアで増収を確保しましたが、原材料費・労務費の上昇を吸収し切れず全体としては減益となりました。

財政状態は総資産319,280百万円、自己資本比率は64.4％と安定しています。現金及び預金は減少しましたが、有形固定資産の増加（関東新工場の土地取得等）に伴い資産は増加しています。キャッシュ・フローの状況としては、営業活動によるキャッシュ・フローは19,864百万円と前年同期比で減少しました。棚卸資産の増加や売上債権回収のタイミング差が要因です。一方、投資活動によるキャッシュ・フローは△21,688百万円、財務活動によるキャッシュ・フローは△6,544百万円となり、総じて現金及び現金同等物は減少しています。

今期の通期見通しは修正され、売上高339,000百万円、営業利益26,000百万円、経常利益26,300百万円、親会社株主に帰属する当期純利益17,500百万円と予想されています。ただし、ばれいしょの収穫見通しを踏まえ、前回予想を下回る見通しに変更されました。為替想定は1米ドル147.6円を前提としています。

成長戦略「Change 2025」に沿い、同社は成長投資80,000百万円、効率化投資60,000百万円、株主還元25,000百万円の合計165,000百万円を3年計画で投資します。そのうち株主還元は総還元性向50％以上を目指し、DOE4％程度を目安としています。また、自己株式の取得を計画しており、最大4,000,000株（発行済株式総数の約3.20％、総額上限1兆円）を市場買付で取得する予定です。

総括すると、売上の拡大は続くものの、原材料費・人件費の高止まりと夏場の販売遅延の影響で利益は YoYで大幅に減少しています。株主還元策と自社株買いの実施を通じて資本効率を高める方針は維持されており、短期的にはネガティブ反応が生じる可能性がある一方、中長期的には販売力の維持と成長投資の進展次第で回復が見込まれます。

要点サマリ

売上高は165,746百万円（前年同期比5.5％増）と増収。
営業利益は10,158百万円（前年同期比△31.9％）と大きく減少。
通期予想は下方修正。売上高339,000百万円、営業利益26,000百万円を見込む。
自己株式取得を含む株主還元を継続。配当性向・自社株買いを通じ資本効率を重視。

なお、中間期決算短信は機関投資家・アナリスト向けの説明会を2025年11月5日に開催予定としています。

財務指標のハイライト

able>指標前中間期当中間期売上高157,070百万円165,746百万円営業利益14,926百万円10,158百万円経常利益14,801百万円10,397百万円中間純利益（親会社株主）10,633百万円6,788百万円中間包括利益9,806百万円7,852百万円総資産319,169百万円319,280百万円自己資本比率64.3%64.4%ble>