カゴメ、2025年度中間期の業績概要とセグメント動向【2811】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

はじめに

本日提出されたIR資料をもとに、投資家向けに要点をわかりやすく解説します。最新の中間期は、売上高の減少と販管費の増加が利益を圧迫する一方、キャッシュ・フローの改善によって財務健全性は堅持されています。以下に全体像とセグメント別の動向、キャッシュフローの状況、株価動向に関する観点を整理します。

1. 全体の概要と財務指標

2025年度中間会計期間の売上収益は138,681百万円、前年同期比で約6.5%の減少となりました。事業利益は10,400百万円、営業利益は10,563百万円で、前年同期の水準から大幅に減少しています。中間利益は7,145百万円、親会社所有者に帰属する中間利益は6,181百万円。基本的1株当たり中間利益は66.81円、ROEは3.5%、ROAは3.0%となっています。現金及び現金同等物の中間期末残高は18,921百万円、フリーキャッシュ・フローは17,593百万円と、前期の赤字から改善しています。

直近の株価データをみると、2025-07-31の終値は2888.5円で、5日移動平均は2904.0円、25日移動平均は2867.26円、出来高は46.4万株と活発な取引が確認されます。これらは中間期の業績動向と市場の見通しに対する反応を反映しています。

2. セグメント別の動向

セグメント別の動向としては、国内加工食品が約73,046百万円と構成比52.7%を占め、前年比で堅調な推移を示しています。一方、国際事業は約62,148百万円と大幅に減少しています。飲料は約39,510百万円、通販は約6,057百万円、食品他は約27,479百万円と、国内での安定・回復の兆しが見える一方、トマト関連の一次加工・二次加工は減速しています。これらの動向が全体の売上構成に影響を及ぼしており、中間期の利益水準にも影響を与えています。

3. キャッシュ・フローと財務健全性

キャッシュ・フローの面では、営業活動によるキャッシュ・フローは23,582百万円、投資活動によるキャッシュ・フローは-5,988百万円、財務活動によるキャッシュ・フローは-19,574百万円となっています。現金及び現金同等物の中間期末残高は18,921百万円に増減しています。フリーキャッシュ・フローは2024年度中間期の-13,947百万円から2025年度中間期の17,593百万円へ改善しており、運転資本の調整と投資の抑制効果が寄与しています。総資産は329,512百万円、自己資本は194,910百万円、有利子負債は68,122百万円で、資本構成の健全性は保たれています。

4. 株主還元と資本効率の観点

2024年度末時点での自己資本比率は約51.3%で、財務基盤の安定性は維持されています。中間期のROEは低水準ではあるものの、安定したキャッシュ・フローの改善は株主還元の観点から評価される材料です。今後の配当政策や自社株買いの動向が、株価のリスク調整に影響を与える可能性があります。

5. 直近の株価動向と今後の見通し

直近の株価は2,800円台前半で推移しており、中間期の業績の陰影を反映した動きが見られます。中期的には、フリーCFの改善と財務健全性の維持が株価の下支え要因となり得ますが、国際事業の減速やトマト関連の調整が継続する場合には、売上と利益の回復には時間を要する可能性があります。市場の評価次第では、横ばい〜緩やかな回復の局面を想定します。

総括

2025年度中間期は、売上高の減少と販管費の増加が利益を圧迫する一方、フリーCFの改善を通じた財務の健全性は維持されています。セグメント別では国内加工食品の安定感が支えとなる一方、国際事業の減速が全体の成長を抑制しています。今後の回復の鍵は、原材料・為替環境の安定とコスト管理の徹底、そして国際事業の回復戦略にかかっています。