中外製薬、Rani Therapeuticsと経口投与技術のライセンス契約を締結【4519】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

中外製薬とRani Therapeuticsの経口投与技術に関するライセンス契約の要点と市場影響

中外製薬は、Rani Therapeutics Holdings, Inc.の子会社であるRani Therapeutics, LLCと、経口投与を可能にする技術「RaniPill」を活用した希少疾患向け抗体医薬品候補分子の共同開発・商業化に関するライセンス契約を締結しました。本契約は、従来は注射剤中心だったバイオ医薬品の投与経路を経口へ拡大する可能性を探るものです。中外製薬の独自の抗体エンジニアリング技術とRani社の技術を組み合わせ、患者負担の軽減と新規市場の創出を目指します。

契約の主要ポイント

able> 項目内容 upfront payment $10,000,000（契約一時金）マイルストン（技術移管・開発進捗）最大$75,000,000 売上連動マイルストン（商業化成功時）最大$100,000,000 ロイヤルティ売上額に対して1桁台のロイヤルティオプション権最大5分野に対して同様の条件で権利拡大可能（オプション）総支払の可能性全オプション行使時には総支払いが$1十億を超える可能性 ble>

本契約の狙いは、RaniPillの経口投与技術と中外製薬の抗体医薬品開発ノウハウを組み合わせ、注射剤に代わる経口治療の実現に向けた臨床・商業の加速です。Rani TherapeuticsのRaniPillは、複数の前臨床・臨床試験で安全性・忍容性・生体利用能の面で良好な結果が報告されています。Rani社CEOのコメントにもある通り、両社の協業は患者の治療負担軽減と治療アドヒアランスの改善を目指すものです。

2025年12月期の業績予想への影響

本契約が2025年12月期の連結業績予想へ直接的な影響を及ぼす見込みはなく、現時点では既定の予想を据え置くとの説明です。ただし、将来的な開発進捗や商業化の進展に応じてキャッシュフローや収益機会が拡大する可能性があります。

市場・投資家に対する留意点

今回の契約は、初期投資と将来のマイルストン・ロイヤルティでのキャッシュストリーム創出と、複数ターゲットへの拡張オプションを含むため、長期的には株主価値の向上余地があると見られます。一方で、オプション行使の有無や商業化の実現時期は不確実性が高く、短期的な株価反応は限定的になる可能性もあります。

今後の注目点

・RaniPill技術の適用分野拡大と、希少疾患領域における抗体医薬品の経口化が実現するかどうか。

・技術移管・開発の進捗とマイルストンの達成状況、商業化のタイミング。

・Rani Therapeuticsとの協業範囲拡大の可能性と、それに伴う財務の影響。

要約

中外製薬はRani Therapeuticsと経口投与技術のライセンス契約を締結。初期$10M、最大$175M相当のマイルストン、売上連動のロイヤルティ、最大5分野のオプションなどを含み、長期的な成長機会を狙います。財務影響は限定的との説明ですが、RaniPillの商業化次第でキャッシュフロー機会は拡大します。

今後の株価を予想

中期的に株価は上昇方向へ動くと予想します。理由は、初期キャッシュ10百万ドルと最大で1億ドル超のマイルストン、及び最大5分野のオプションにより、長期的な収益機会が拡大する可能性が高いことです。RaniPillの経口投与技術を活用した新規領域開拓は、患者負担軽減と市場成長の両面でポジティブ材料となり得ます。ただし、実際の商業化時期や追加の技術移管進捗次第で株価の反応は変動する点には留意が必要です。