SOMPO、Aspen Insurance Holdingsを買収手続き開始【8630】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

概要

SOMPOホールディングスは、100%子会社のSompo International Holdings Ltd.（SIH）を通じ、Aspen Insurance Holdings Limited（本社: バミューダ、NYSE上場）を買収する手続きを開始したことを公表しました。買収は友好的なもので、ESIL（Endurance Specialty Insurance Ltd.の100%子会社）を新設の特別目的会社とし、Aspen社の普通株式を100%取得する逆三角合併の形を取ります。取得株式数は92,734,531株、株式1株あたりの対価は37.5米ドルとなり、総取得価額は約34.8億米ドル（約5,195億円）に達します。買収資金はグループ内の手元資金を充当する予定です。

買収の背景と戦略

中期経営計画（2024〜2026）において、SOMPOはパーパス「安心・安全・健康」の実現と、レジリエンスのさらなる向上をゴールとしています。海外保険事業の拡大を柱とするグローバルプラットフォームの構築を進める中で、SIHは米国を中心としたプレゼンスを強化しており、Aspen社は英国・バミューダ・ロイズ市場における有力なシンジケートと第三者資本を活用する安定収益モデルを有しています。今回の買収により、Aspen社の高品質な事業ポートフォリオを取り込み、海外保険事業の比重を高めるとともに、安定した手数料収入と引受利益の基盤を強化することが期待されています。買収は2026年上半期の完了を目指す予定で、将来的にはSIHとAspen社の統合によるシナジー創出も見込まれています。

買収の要点と条件

本件買収の要点は以下のとおりです。Aspen社の普通株式を1株37.5米ドルで買い取ることで、総額約34.8億米ドルの規模になります。取得後はESILがAspen社を完全子会社化し、Aspen社の株式を100%取得します。買収価格はAspen社の有形純資産に対するP/TNAVで1.32倍、買収プレミアムは2025年8月25日時点の終値に対して約14.3%、過去30日平均の終値に対して約20.7%に相当します。資金は内部資金で賄う予定です。完了時期は2026年上半期を見込んでおり、当社グループの財務への影響は2025年度には限定的と見込まれています。

able> 項目内容買収対象 Aspen Insurance Holdings Limited 取得方式 ESILが特別目的会社を新設し、Aspen社を存続会社として逆三角合併により100%取得取得株式数 92,734,531株株式対価 1株あたり37.5米ドル総取得価額約34.8億米ドル（約5,195億円）資金源グループ内の手元資金完了時期 2026年上半期を想定影響の見通し 2025年度の影響は限定的、2026年度以降の影響を精査中戦略的意義グローバルプラットフォームの拡大、安定した手数料収入の獲得、ROEの押し上げを目指す ble>

財務・市場への影響と留意点

Aspen社はロイズ市場の優秀なシンジケートと第三者資本を活用した再保険取引で知られ、過去3年間のコンバインドレシオはおおむね低水準を維持しています。今回の買収により、SOMPOは海外保険事業の比重を高め、安定した手数料収入と引受利益の基盤を強化します。なお、2025年度の影響は限定的と見込まれ、2026年度以降の影響については現在精査中です。買収プレミアムは、2025年8月25日時点の終値で約14.3%、直近30日間のVWAPに対して約20.7%の水準です。

取締役会・経営陣のコメントと今後の見通し

SOMPOグループCEOの奥村幹夫氏は、本買収がAspen社の高品質な事業ポートフォリオを取り込むことで「パーパス実現とグループのレジリエンス向上、持続的成長を加速させる」と評価しています。また、SIHを通じた海外保険事業の拡大により、修正EPSの向上と中期計画の修正ROE目標13〜15%の達成へ寄与すると見込まれています。今後の完了時期や統合効果については適時公表予定です。

本件は公正な価格設定に基づく友好的買収であり、グローバルな保険市場におけるSOMPOのプレゼンス強化と、長期的な株主価値の向上を狙う戦略的な一手として位置づけられています。