かんぽ生命のEV訂正：EVは39,409億円へ修正、新契約価値679億円に上方修正【7181】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

背景と訂正の概要

本日、かんぽ生命保険（銘柄コード：7181）は2025年3月期決算の一部訂正を公表しました。公表日付は2025年7月30日で、提出時刻は15:30です。訂正の主眼はエンベディッド・バリュー（EV）に関する数値の修正であり、EVは25.3期末で39,409億円に修正されました。前期末のEV（24.3末）より241億円減少（△0.6%）しています。これに伴い、EVに影響を与える要因の見直しが行われています。

同時に、新契約価値については25.3期末で679億円に上方修正され、前年同期比では470億円の増加となりました。これらの変更は、金利環境の変動や新契約の増加が反映された結果です。訂正の背景には「別紙の正誤表」に差異があったことが明記されており、EVの数値については訂正箇所に下線で示されています。

主要な訂正ポイントの整理

本訂正で特に留意すべき点は次のとおりです。EVは国内株価下落による株式含み益の減少を反映して前期比で減少しましたが、25.3期末の新契約価値は676～679億円程度へ上方修正され、将来の収益創出力を示す指標として改善が見られます。修正利益は1,457億円、修正ROEは8.8%、RoEVは9.8%と、短中期の収益性指標も改善傾向を維持しています。これにより、2026年3月期の利益予想にもポジティブな影響が見込まれます。

要点を表で確認する

able> EV（25.3末、億円） 39,409 △241 △0.6% 新契約価値（25.3末、億円） 679 +470 上方修正 RoEV 9.8% — 中長期の高水準修正利益（億円） 1,457 ＋481 前年比修正ROE 8.8% — 高水準を維持 ble>

注釈: EVの正誤表は2025年5月15日に公表された訂正資料に基づく。EVの感応度分析では市場変動の影響が併記されており、今後の前提条件の変化に応じて再評価される予定です。

投資家に伝えたいポイント

今回の訂正は、EVの一部数値に関する訂正とともに、新契約価値の大幅な上方修正を示しており、同社の長期的な収益力の回復・強化を示唆しています。EVは依然として企業の長期価値を測る重要指標であり、正誤表による開示を通じて透明性が高まった点は市場の信認回復につながる可能性があります。一方で、EVは株価の直接的なドライバーだけでなく、金利動向・株式市場の変動・新契約の動向など複数の要因に影響を受ける点には留意が必要です。直近の株価は3,765円（2025-07-30終値）で、今後の市場反応次第では短期的な動きが出る可能性があります。