インフロニアHD FY25 1Q決算サマリーとTOB進捗、通期計画は現状維持【5076】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

決算サマリー

インフロニア・ホールディングスは、FY25の第1四半期決算で売上高1,916億円、事業利益73億円、EBITDAは171億円、当期利益は81億円を計上しました。これらはいずれもHD設立以後で過去最高水準となっており、売上高・EBITDA・当期利益は過去水準を更新しています。通期計画は、売上高8,963億円、事業利益545億円、EBITDA918億円、当期利益334億円と見込まれており、現時点で修正は行われていません。

三井住友建設を含むTOBの動きは今後の連結子会社化へ向けた重要なステップとなり、9月末の買付け完了予定が市場の注目点です。加えてIGアリーナのグランドオープン（2025年7月13日）や豊橋アリーナの建設開始といった大型プロジェクトの着実な推進、ウォーターPPP4.0などの新規案件も中長期の成長ドライバーとして位置づけられています。

FY25 1Qのセグメント別状況

建設セグメントは、手持ち工事の順調な消化と新規受注の進捗により、採算性の高い案件が多く、通期計画を上回る見込みです。土木セグメントでは受注は堅調ですが、大型案件が少なかった影響で利益面は前年同期比で減少する見込みです。インフラ運営セグメントはコンセッション事業の進捗が順調で、前年同期比で増収増益を確保しています。その他、日本風力開発や舗装セグメントも通期計画達成に向けた動きが継続しています。

1Q実績をセグメント別に見ると、各分野で採算性と進捗の両立が進んでおり、通期計画の達成可能性が高まっています。特にコンセッション関連の運営・新規案件の進捗は、中長期のリターン寄与が期待されるポイントです。

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TOBとガバナンス改革

本日付の資料には、三井住友建設に対するTOBの進捗と、連結子会社化に向けた今後のスケジュールが示されています。9月18日にTOB買付けが完了する予定で、グループ全体の意思決定プロセスの透明性・公正性を高めるガバナンス改革も併せて進行しています。これにより資本効率の改善と長期的な成長力の向上が期待されます。

さらにIGアリーナのグランドオープンや豊橋アリーナ建設開始、ウォータPPP4.0の案件推進など、大型案件の推進が中長期のキャッシュフロー改善に寄与すると見込まれます。これらは市場に対して中期的な成長ストーリーを提示する材料となっています。

株価動向とIRの取り組み

直近の株価はおおむね1,300円台後半で推移しており、PBRは約0.87倍、水準的には割安感も指摘されています。IR活動は国内外で継続的に実施されており、TOBの進捗と新規案件の着実な進展は株価の材料として機能する可能性が高いです。ただしTOBの成立時期や大型案件の実行リスクには留意が必要です。

投資判断のポイント

今回の発表でFY25の1Qは過去最高水準を更新しており、通期計画も維持されています。TOBの完了時期が迫る中、透明性の高いガバナンス改革と連結子会社化による事業統合効果が株価の上昇要因となる可能性があります。一方で大型案件の進捗遅延やTOBの実現性に関する不確実性はリスクとして認識しておくべき要素です。