カゴメ、3Q IFRS決算で売上・利益が減少【2811】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

要点の概要

カゴメはIFRSベースで、2024年度第3四半期累計と2025年度第3四半期累計の決算を公表しました。売上高は前年同期比で約4.5%減少し、営業利益は大幅に減少。特にトマト加工と国際事業の減速が利益の押下要因となっています。一方で国内加工食品の一部は堅調さを維持しています。なお、2024年度第3四半期累計には段階取得に係る差益9,323百万円が計上されており、これが四半期利益に影響を及ぼしています。

財務面では有利子負債が増加する一方、現金及び現金同等物は増加しています。セグメント別では、飲料・国内加工食品は比較的安定する一方、トマト加工・国際事業の売上・利益は大きく減少しています。全体として、2025年度の通年ベースでの回復には時間を要する見通しです。

財務・業績の要点（3Q累計比較）

able> 指標2024年度第3四半期累計2025年度第3四半期累計増減売上収益（百万円）226,380216,309−10,070 売上原価率66.7%67.2%0.5pp上昇売上総利益（百万円）75,42370,972−4,451 営業利益（百万円）32,69017,642−15,048 事業利益（百万円）23,52417,447−6,076 四半期利益（百万円）24,48911,897−12,591 税引前四半期利益（百万円）30,89516,581−14,314 現金及び現金同等物（百万円）21,27325,749＋4,476 有利子負債（百万円）74,80589,252＋14,447 ble>

セグメント別の動向

セグメント	2024年度第3四半期累計	2025年度第3四半期累計	増減
飲料	8,055	6,354	−1,701
通販	589	712	＋123
食品他	4,450	4,229	−221
国内加工食品	13,095	11,295	−1,799
トマト他一次加工	6,313	4,501	−1,812
トマト他二次加工	6,053	3,622	−2,430
国際事業	11,890	7,780	−4,110
その他	741	68	−672
調整額	−2,203	−1,697	＋506

セグメント	売上収益（百万円）	セグメント利益（百万円）	増減
飲料	62,372	8,055	−1,701
通販	9,593	589	＋122
食品他	42,921	4,450	−221
国内加工食品	114,887	13,095	−1,799
トマト他一次加工	58,742	6,313	−1,812
トマト他二次加工	54,125	6,053	−2,430
国際事業	111,249	11,890	−4,110
その他	16,630	741	−672

財務状態とキャッシュフローの現状

総資産は372,545百万円、負債は170,238百万円、親会社株主に帰属する資本は178,694百万円と示されています。期末の現金及び現金同等物は25,749百万円となり、現金の増加はキャッシュポジションの改善を示唆します。一方、有利子負債は増加しており、財務活動によるキャッシュフローは相対的に改善されていますが、フリーキャッシュ・フローは大幅にマイナスとなっています。

まとめと投資家への示唆

今回の3Q決算は、売上と利益の減少が顕著であり、特にトマト加工と国際事業の減速が大きな影響を与えています。 Ingomar取得益の一時的要因を除けば回復は遅いと見られ、財務上のリスクは有利子負債の増加により継続します。投資家は短期的には材料出尽くしのリスクを意識しつつ、国内の安定セグメントの動向と長期的なキャッシュ生成能力を見極める必要があります。