Visional FY25/7は80,161百万円、FY26/7は99,200百万円見通し。Thinkings株式取得でHR Tech拡大へ【4194】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

VisionalのFY25/7決算とFY26/7見通し、Thinkings株式取得の影響

本日提出されたIR資料によれば、VisionalはFY2025年7月期の連結決算で売上高80,161百万円（前年同期比+21.2%）を計上し、営業利益は21,442百万円、EBITDAは23,196百万円、EBITDAマージンは28.9%と高い利益率を維持しました。4Qの売上高は21,312百万円、四半期ベースでも堅調に成長しています。セグメント別ではHR Techが主力の成長を牽引し、Incubationも堅調に推移しました。Vizionalのグループ全体は、BizReachを核に成長投資を継続し、規律ある財務運営を行っています。

FY26/7（見通し）については、連結売上高が99,200百万円（+23.7% YoY）と大幅な成長を見込み、部門別では BizReachが80,300百万円（+17.0%）、HRMOSが9,000百万円（+72.6%）、Incubationが5,600百万円（+78.4%）と大きく寄与する見込みです。全体のEBITDAは26,000百万円（+12.1%）、営業利益は23,100百万円（+7.7%）、EBITDAマージンは26.2%見込みと、成長投資を継続しつつ、利益の安定性を維持する方針です。ただしHRMOSは黒字化を想定していたもののFY26/7では約2.0億円程度の営業損失見込みへ変更され、投資を優先しての黒字化時期の後ろ倒しが示唆されています。

今回の注目点は、Thinkings株式会社の株式を2025年10月1日付でVisionalグループへ100%取得するとの発表です。Thinkingsは採用管理クラウド市場をリードする事業であり、HRTech領域のデータ連携とAI活用を強化することで、BizReachとHRMOSの相乗効果を高め、人的資本データプラットフォームの構築を加速させる狙いがあります。ThinkingsのThinkings ATS系サービスの統合により、新卒・中途採用の業務効率化とデータ活用がさらに深化すると期待されています。

このIRは、Visionalが中期的な企業価値向上を目指す「規律ある成長投資」を堅持する方針を再確認させる内容となっています。生成AIを活用した職務経歴書の自動生成や社内ポジションの自動提案といった特許技術の活用、データ連携によるマッチングの高度化など、HRTech領域の競争力強化が継続的なテーマとなる見込みです。

要点の表

able> 指標 FY25/7実績前年同期比 FY26/7見通し前年同期比連結売上高 80,161百万円 +21.2% 99,200百万円 +23.7% BizReach売上高 80,300百万円 +?% 80,300百万円 +17.0% HRMOS売上高 5,212百万円 +?% 9,000百万円 +72.6% Incubation売上高 3,139百万円 +41.4% 5,600百万円 +78.4% EBITDA 23,196百万円 +12.1% 26,000百万円 +12.1% 営業利益 21,442百万円 +20.2% 23,100百万円 +7.7% 親会社株主に帰属する当期純利益 15,950百万円 +?, 16,081百万円 +~1% ble>

Thinkings株式取得と統合の意義

Thinkings株式会社を2025年10月1日付で100%取得する計画は、HRTech領域のデータ連携とAI活用の拡大を狙うもので、BizReachおよびHRMOSの機能連携を強化して人的資本データプラットフォームの実現を加速します。Thinkingsはsonar ATSを主力とし、Thinkingsの導入企業とファイル間のデータ連携を通じて、採用管理クラウド市場でのグループの地位を一段と強化します。取得後は、PMIを進めつつ、AIを活用した求人・ポジションの自動生成、社内スカウト機能の拡張などを推進する方針です。

投資家への留意点

FY26/7のHRMOSは黒字化の時期を延期する方針に転じており、短期的には利益の押し下げ要因となる可能性があります。しかし全体としては、BizReachを中心とした高成長体制とThinkingsの統合による長期的な競争力強化が見込まれ、グループ全体のキャッシュ創出力の強化が期待されます。

今後の株価を予想

+12%程度の株価上昇を予想。理由はFY25/7の実績を超える成長見通しとFY26/7の高成長予想、Thinkings取得によるAI活用・データプラットフォーム拡大の長期成長期待、BizReach中心の収益基盤強化に伴う市場評価の上方修正が見込まれる一方、HRMOSの黒字化遅延リスクと統合コストは短期的な下押し要因となり得る点。