京急1Q決算、交通・レジャーは好調だが不動産は反動減。品川開発と自社株買いが株価材料に【9006】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

エグゼクティブ・サマリー

本日、京浜急行電鉄（銘柄コード：9006）は、2026年3月期第1四半期決算の決算補足資料を公表しました。交通事業およびレジャー・サービス事業が堅調に推移する一方、不動産事業の前年同期の売却反動が影響し、親会社株主に帰属する四半期純利益は減益となりました。通期見通しは維持されつつも、一部項目で上振れが見られ、財務健全性の側面は引き続き安定しています。以下では、1Qの要点とセグメント別の動向、今後の見通し、品川開発プロジェクトの進捗と株主還元の動きを整理します。

able>項目通期見通し（2025年度）1Q実績（2025年度1Q）進捗率営業収益3,050億円731億円24.0%営業利益300億円85億円28.4%経常利益245億円78億円32.2%親会社株主に帰属する当期純利益233億円54億円23.3%自己資本比率35.7%35.9%＋0.2pt総資産10,397億円10,505億円＋108億円ble>

セグメント別の概況

セグメント別に見ると、交通事業は1Qで営業収益が30,224百万円、営業利益が5,095百万円と前年同期比で拡大しており、羽田空港輸送の増加や路線の運賃改定効果が寄与しています。一方、不動産事業は分譲マンションの販売戸数減少などの影響で営業収益が12,173百万円と前年同期に比べ大幅に減少しましたが、営業利益は838百万円と前年同期の2,243百万円から低下しました。レジャー・サービス事業は客室稼働率の改善とレジャー施設の賃料等の改善により、営業収益8,742百万円、営業利益1,802百万円と前年同期を上回る動きを見せました。流通事業は客数・客単価の改善が続き、営業収益は20,900百万円、営業利益は604百万円と僅かな伸びを維持しています。その他の事業は総じて堅調で、営業収益は7,802百万円、営業利益は125百万円となりました。

セグメント	2024年度1Q 営業収益 (百万円)	2025年度1Q 営業収益 (百万円)	増減額 (百万円)	2024年度1Q 営業利益 (百万円)	2025年度1Q 営業利益 (百万円)	増減額
交通事業	29,581	30,224	+643	4,872	5,095	+223
不動産事業	16,573	12,173	-4,400	2,243	838	-1,405
レジャー・サービス事業	7,393	8,742	+1,349	908	1,802	+894
流通事業	18,341	20,900	+2,559	577	604	+27
その他	7,273	7,802	+529	0	125	+125

このように、交通とレジャー・サービスの成長要因が1Qの利益寄与を支えた一方、デベロッパーの不動産関連要因が業績に重くのしかかっています。通期見通しとしては、同社は今後もホテルの単価改善や流通事業の成長、賃貸事業の安定性を背景に、売上高の増加を見込んでいます。また、品川開発プロジェクトの本格始動と自社株買いの実施が投資家に対する前向き材料として作用する見込みです。

今後の施策と財務の安定性

今期の重要施策として、京急は「（仮称）品川駅西口地区Ａ地区（高輪3丁目）新築計画」を着工し、品川開発プロジェクトを本格的に推進します。これに加え、宿泊ニーズの多様化に対応する施策として京急 EXホテルの改装・再開業を計画しており、宿泊部門の売上・単価の両面での改善を狙います。自己株式の取得は約62億円を2025年7月31日現在実施済みで、2025年度は100億円の取得を予定しており、株主還元の姿勢を強化しています。財務的には自己資本比率が35.7％から35.9％へ小幅上昇、純有利子負債残高は約399億円程度と比較的安定した水準を維持しています。

品川開発プロジェクトの進捗

品川開発プロジェクトは「将来像を実現するまちづくり」を掲げ、以下の物件が着工・計画されています。なお、第一弾として着工したり、5月から工事が進行しています。

案件名	予定時期	戸数
プライムパークス横浜並木ザ・レジデンス（西敷地）	2025年5月	310戸
プライム横須賀中央	2025年6月	140戸
プライム東神奈川	2026年3月	59戸
パークタワー大森	2026年3月	98戸

品川開発プロジェクトは、交通の結節点である品川駅周辺エリアの将来像を「こころと世界を動かすつながりの湊」として具体化し、商業・居住・ホテル・観光の複合開発を進めています。これにより、中長期的な企業価値の向上を目指します。

株主還元と財務基盤

自社株買いの取り組みは、株主還元の強化を示す重要な材料です。併せて、自己資本比率の維持・向上を図りつつ、ROEは6％台での推移を見込み、財務の健全性を保つ方針です。今後も配当性向の水準を適切に維持・改善する方針が示唆されています。

なお、本資料には将来予測に関する前提条件が含まれており、実際の業績は市場環境や政策動向、資産の処分時期などの影響を受ける可能性があります。ご注意ください。

今後の株価を予想

株価は短期的に上昇する見込み。理由は1) 1Q進捗率が全体通期予想の約24%に達し、通期見通しが保たれつつ上振れの可能性が示唆されたこと、2) 自社株買いの継続計画と株主還元強化が投資家心理を改善する材料となること、3) 品川開発プロジェクトの本格着手により中長期の成長期待が高まる点。現状の終値1,586円付近から、短期的には1,700円前後を目指す動きが想定され、1,750円近辺までの上昇も視野に入る。