T&D HD 1Q決算と Viridium取得で成長戦略を加速【8795】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

要点解説

本日公表された、T&Dホールディングス（8795）の2026年3月期第1四半期決算短信によると、2025年4月1日〜6月30日期間の連結経営成績は経常収益が8916.61億円（前年同期比△6.4%）、経常利益が586.86億円、親会社株主に帰属する四半期純利益が373.29億円となりました。前年同期と比較して収益は減少しましたが、経常利益と当期純利益は黒字を確保しており、グループ全体の安定性を示しています。財政状態は総資産1,682.24兆円、自己資本比率8.5%、ソルベンシー・マージン比率は957.1%と低リスク性を維持しています。決算説明には、海外子会社へ米国会計基準の適用を遡及適用した影響が含まれており、在外関連会社の保険負債評価に関する新基準の反映が前年同期比較へ影響しています。

重要なニュースとして、Viridium Group GmbH & Co.KGの持分29.9％を子会社のT&Dユナイテッドキャピタルを通じて取得する取引が完了しました。 Cinvenなどのファンドとともに実施したこの取引は約1160億円を要し、今後は当社グループの海外保険事業の成長戦略の一翼を担うと見られています。これに加え、成長投資資金として最大1400億円の資金調達（借入・社債の組み合わせ）を実施する方針を打ち出しています。具体的には、2025年6月末に決議した貸出と、7月下旬の国内無担保社債の発行を含む資金調達計画を進めます。新たな財務施策は成長投資と事業資金の確保を目的としています。

2026年3月期の通期見通しとして、売上高は総額30,100億円（前年同期比△19.3%）を見込む一方、経常利益は22,300億円（+12.3%）、当期純利益は11,800億円（△6.6%）を想定しています。グループ修正利益は14,600億円（+4.2%）とされ、今期は成長戦略の展開に伴う収益構造の変化が見込まれます。配当については、2025年3月期に80円、2026年3月期には62円の年間配当を見込み、計124円を想定しています。

表1. 1Q累計の比較と財務指標

able> 指標前期1Q累計（2025/6/30）今期1Q累計（2026/6/30）増減経常収益 952,954百万円 891,661百万円 △6.4% 経常利益 56,224百万円 58,686百万円＋4.4% 親会社株主に帰属する四半期純利益 34,175百万円 37,329百万円＋9.2% 総資産 16,712,943百万円 16,822,482百万円＋0.7% 自己資本比率 8.4% 8.5% ＋0.1ポイントソルベンシー・マージン比率 960.7% 957.1% −3.6ポイント ble>

なお、決算短信には「米国会計基準の適用等に伴う遡及適用の影響」が明記されており、在外関連会社の保険契約評価や負債の評価方法に影響しています。これにより、前連結年度の純資産の水準や一部の財務指標に差異が生じています。

Viridiumの持分法適用関連会社化と資金調達計画

本日、Cinvenらと共同で実施したViridium Groupの29.9%持分をT&Dユナイテッドキャピタルを経由して取得したことが公表されました。取得価格は約1160億円で、Allianz、BlackRock、Generali、Hannover Rückなど主要機関投資家と連携して実行されました。これによりViridiumは当社の持分法適用関連会社となります。加えて、成長投資の資金確保として最大1400億円の資金調達を予定しており、借入と社債の組み合わせでの実行を検討しています。これらの資金は成長投資出資や事業資金の充実を目的としています。

通期見通しと配当方針

通期の見通しは、経常収益30兆100億円（△19.3%）、経常利益22,300億円（+12.3%）、当期純利益11,800億円（△6.6%）としています。グループ修正利益は14,600億円（+4.2%）と見込まれ、配当は2026年3月期の年間で124円を予想しています。これにより、株主還元を含む財務戦略の安定性を示しています。

要約と投資家への示唆

今期は収益面での伸び悩みが見られるものの、Viridiumの取得を通じた事業ポートフォリオの拡張と、計画されている大規模な資金調達による成長投資が今後の収益機会を拡大する可能性があります。財務面ではソルベンシー・マージンが高水準を維持し、長期の財務基盤は堅固です。投資判断としては、成長投資の実行を前提とした中長期的な収益力の改善が鍵となるでしょう。