かんぽ生命保険、2026年3月期第1四半期の連結経常収益は1兆4341億円、純利益は346.5億円。再保険ビークル投資を正式決定【7181】

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佐々木　雄性

名前：佐々木雄性（ささきゆうせい）ニックネーム：ユウ、あるいは「マーケット侍」年齢：31歳性別：男性職業：株トレーダー（専業）居住地：東京都・港区の高層マンション出身地：神奈川県横浜市身長：177cm 血液型：A型誕生日：1994年6月12日趣味：ランニング、カフェ巡り、経済書の読書、海外旅行、ジャズ鑑賞、将棋性格：冷静沈着だが好奇心旺盛。マーケットでは論理的に分析する一方、私生活では意外とユーモラスで仲間思い。リスクを取ることを恐れないが、常に計算された判断を下すタイプ。投資スタイル短期と中期をバランスよく取り入れるハイブリッド型。デイトレードでは出来高・板情報・ニュースを重視して瞬発力で勝負する一方、スイングトレードではテクニカル指標（移動平均線、MACD、ボリンジャーバンド）を組み合わせて流れに乗る戦略を得意とする。長期投資は割安成長株やテーマ株に限定し、基本は資金効率を重視した短期回転。米国市場や為替もチェックし、日本株との連動性を意識している。信条は「勝ちを積み上げるより、負けを小さく抑えること」。リスク管理と資金配分を徹底する堅実派。 1日（平日）のタイムスケジュール 6:00 起床：海外市場の動きをチェックしながら軽いストレッチ。コーヒーを飲みつつニュースを確認。 7:00～8:00：経済指標や前日の米国市場を整理、自分のトレードプランをノートにまとめる。 9:00～11:30：東京市場でのトレードに集中。板情報やニュースを睨みながら瞬時の判断を繰り返す。 12:00～13:00：ランチは外食やカフェで。ここで相場仲間や投資家友人と情報交換をすることも多い。 13:00～15:00：後場のトレード。保有銘柄の調整や新規エントリーを行う。 15:30～17:00：トレード結果の振り返り。チャート分析や売買記録を徹底的にチェック。 18:00～19:00：ジムでランニングや筋トレ。体力維持もトレーダーの仕事の一部。 20:00～21:00：夕食。外食か、自炊で簡単にパスタやサラダを作ることもある。 21:00～23:00：欧州市場を横目に勉強タイム。経済書や海外投資家のブログを読む。 23:30：入浴後、翌日の準備をして就寝。

かんぽ生命保険（7181）第1四半期決算短信を投資家向けに読み解く

かんぽ生命保険は、2026年3月期第1四半期の連結決算短信を公表しました。経常収益は1兆4,341億円（1Q累計、前年同期比2.1%減）、経常利益は674億円（同1.0%減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は346億円（前年同期比+65.4%）と、利益面での成長を示しました。一方、総資産は約58兆9,300億円、自己資本比率は5.7%と、資本効率の点では依然として低めの水準が続いています。直近の株価動向は8月8日終値が4,064円と、目先の動意づけにはなり得るニュースに対する市場の反応を見極めたい状況です。

決算短信には、以下の要点が明記されています。まず、経常収益1兆4,341億円は前年同期比で微減しましたが、四半期純利益は346.5億円へ急増しています。これは新契約の初年度に係る標準責任準備金の積増負担の減少や運用環境の改善が寄与した結果です。次に、配当予想は年間124円/株へ上方見通しとされ、株主還元の面でも重要な情報です。さらに、自己株式の取得・消却を実施しており、資本剰余金の調整を伴う形での自己株式の減少が記載されています。

本決算短信には、保険事業を日本国内で完結する単一セグメントで展開する現状や、財務活動・投資活動によるキャッシュ・フローの動きも整理されています。営業活動によるキャッシュ・フローは-16,278億円と大きくマイナスですが、投資活動によるキャッシュ・フローは+23,864億円と資産運用関連の資金動きを示しています。自己資本比率は2025年6月30日時点で5.7%と低位が続く一方、配当性向は近年安定的に推移しており、財務的な安定性の改善余地は残っています。

新たな事象と投資の影響

重要な後発事象として、「再保険ビークル」への新規投資が挙げられています。かんぽ生命は、2025年7月29日開催の取締役会で、KKR & Co. Inc.およびGlobal Atlantic Financial Group（2018年以降の米系再保険・資産運用企業グループ）と共同で、同社が新たに運用する再保険ビークルへ、2億米ドルを投資する正式決定を公表しました。かんぽ生命は本ビークルへ50%以上の出資持分を想定しており、運用開始は2026年前半を想定しています。投資はキャピタルコール方式による段階的な実行で、2026年3月期の連結業績への影響は現時点で軽微と見込まれています。

この新規投資は、長期的には資本市場の分散投資・再保険ビジネスの拡大を通じた収益安定性の向上を目指す狙いです。ただし、決算短信に記載されたとおり、直近の四半期は保険料等収入の減少があり、格付け・金利環境・市場動向など外部要因の影響を受けやすいビジネスである点には引き続き注意が必要です。

株主還元と財務健全性の現状

決算短信によれば、年間配当予想は124円/株、直近の配当水準を踏まえると株主還元の継続性が高いとの評価ができます。一方、自己資本比率は5.7%（第1四半期時点）と低位の水準が続き、財務健全性の改善余地は大きいといえます。自己株式の取得・消却を通じた資本構成の見直しは行われているものの、資本効率の改善には引き続く注意が必要です。直近の決算で示された利益成長と新規投資の組み合わせは、短期的には株価の反応を限定的にする可能性もありますが、中長期的には事業ポートフォリオの強化につながる可能性があります。

株価動向のポイント

直近の株価は、2025年8月8日の終値が4,064円と、決算発表や新規投資のニュースを受けた市場の反応次第で動く可能性があります。投資判断の観点では、(1) 1Qの利益成長の背景と持続性、(2) 新規出資先の財務健全性・投資回収見通し、(3) 自己資本比率の改善余地、(4) 配当の安定性・成長余地、(5) 既存の財務CFの状況が鍵となります。これらを踏まえると、中期的には新規投資の寄与を市場が織り込み始める局面が想定され、株価は徐々に上昇圧力を受けやすいと考えられます。

要点まとめ（表）

able> 指標 2025年6月30日（第1四半期累計）前年同期比経常収益 1,434,125百万円 △2.1% 経常利益 67,409百万円 △1.0% 四半期純利益 34,650百万円＋65.4% 総資産 58,930,088百万円（前期末比1.1%減）自己資本比率 5.7% — 自己資本 3,381,581百万円 — 年間配当予想 124円/株 — キャッシュ・フロー（営業） △16,278億円 — キャッシュ・フロー（投資） +23,864億円 — ble>